Phiên bản viên uống của thuốc giảm cân Wegovy (Novo Nordisk) đã đạt 3 triệu đơn kê chỉ trong thời gian ngắn, tăng trưởng nhanh hơn cả phiên bản tiêm trước đó. Dù vậy, cổ phiếu Novo Nordisk (NYSE: NVO) đã giảm 70% so với đỉnh năm 2024, trong khi đối thủ Eli Lilly (NYSE: LLY) giao dịch gần mức cao nhất mọi thời đại. Liệu Phố Wall có đang bỏ lỡ cơ hội từ gã khổng lồ GLP-1 này?

Wegovy dạng viên: Thành công vượt mong đợi

Novo Nordisk là công ty đầu tiên đưa ra thị trường thuốc GLP-1 dạng tiêm (Wegovy), nhưng nhu cầu quá lớn khiến hãng không đáp ứng kịp, tạo cơ hội cho các phiên bản generic giá rẻ tại Mỹ. Khi Eli Lilly tung ra Mounjaro và Zepbound hiệu quả hơn, Novo Nordisk nhanh chóng bị tụt lại trong chính thị trường do mình tạo ra. Tuy nhiên, người tiêu dùng không thích tiêm, mở ra cuộc đua thứ hai: thuốc uống GLP-1. Novo Nordisk lại là người đầu tiên với Wegovy dạng viên, đạt 3 triệu đơn kê nhanh chóng. Sự tăng trưởng này vượt xa phiên bản tiêm, nhờ người tiêu dùng đã quen thuộc và tin tưởng thương hiệu Wegovy.

Đối thủ Eli Lilly và cuộc đua GLP-1

Eli Lilly cũng đã ra mắt thuốc GLP-1 dạng viên mang tên Foundayo, nhưng dường như kém hiệu quả hơn Wegovy viên. Là thuốc mới, Foundayo gặp khó khăn hơn trong việc tiếp cận người tiêu dùng. Điều này mở ra cơ hội lớn cho Novo Nordisk giành thị phần trong mảng GLP-1. Hiện chỉ có hai công ty đáng chú ý trong lĩnh vực GLP-1: Novo Nordisk và Eli Lilly.

Năm chuyển tiếp 2026: Khó khăn ngắn hạn, tiềm năng dài hạn

Novo Nordisk cảnh báo năm 2026 sẽ là năm khó khăn, chủ yếu do áp lực giá: công ty đã đồng ý giảm chi phí thuốc tại Mỹ và đối mặt với cạnh tranh generic ở Ấn Độ. Tuy nhiên, ban lãnh đạo tin rằng tăng trưởng sẽ phục hồi khi khối lượng GLP-1 tăng lên nhờ nhu cầu về thuốc viên và giá thấp hơn. Sự đón nhận nhanh chóng của Wegovy viên là dấu hiệu sớm cho thấy chiến lược này đang đi đúng hướng. Với tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) chỉ 10 lần, Novo Nordisk rẻ hơn nhiều so với Eli Lilly (P/E 40 lần), cho thấy nhà đầu tư có thể đang bỏ lỡ cơ hội giá trị và tăng trưởng.

Cạnh tranh khốc liệt nhưng thị trường rộng lớn

Bên cạnh Eli Lilly, các hãng dược khác cũng đang nhắm đến thị trường GLP-1, và sự đổi mới trong mảng này vẫn tiếp diễn. Tuy nhiên, thị trường giảm cân đủ lớn để chứa nhiều đối thủ. Với mức định giá hấp dẫn và cổ tức 4,1% được chi trả tốt, các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập nên xem xét Novo Nordisk. Thành công ban đầu của Wegovy viên cho thấy tương lai của Novo Nordisk không ảm đạm như Phố Wall vẫn nghĩ, và thị trường có thể đang bỏ qua một cơ hội thu nhập hấp dẫn.

Theo Yahoo Finance

Ảnh: stevepb / Pixabay