Kết thúc quý 2 năm 2026 (tháng 4-6), ba ngân hàng đầu tư hàng đầu của Mỹ là JP Morgan Chase, Goldman Sachs và Morgan Stanley đồng loạt công bố lợi nhuận vượt kỳ vọng, đánh dấu một quý “bội thu” hiếm thấy. Theo số liệu công bố ngày 14-15/7/2026, JP Morgan ghi nhận lợi nhuận ròng đạt 212 tỷ USD, tăng 41% so với cùng kỳ năm trước. Con số này bao gồm khoản lãi 46 tỷ USD từ cổ phiếu Visa nắm giữ; nếu loại trừ yếu tố đặc biệt, lợi nhuận ròng thực tế là 169 tỷ USD, tăng 13%. Trong khi đó, doanh thu thuần của Goldman Sachs đạt 203,4 tỷ USD (tăng 39%) và lợi nhuận ròng đạt 66,3 tỷ USD. Morgan Stanley cũng có doanh thu thuần 213,5 tỷ USD (tăng 27%) và lợi nhuận ròng 56 tỷ USD.

Năm kênh thu nhập từ “cơn sốt AI”

Dù các ngân hàng không trực tiếp sản xuất chip hay phát triển mô hình AI, họ đang hưởng lợi từ làn sóng đầu tư AI thông qua ít nhất năm kênh thu nhập chính. Kênh thứ nhất là môi giới cổ phiếu: khi cổ phiếu AI biến động mạnh, khối lượng giao dịch và phái sinh tăng cao, ngân hàng thu phí thực hiện lệnh, tạo lập thị trường và prime brokerage. Cụ thể, doanh thu mảng cổ phiếu của JP Morgan tăng 86%, Goldman Sachs tăng 72% và Morgan Stanley tăng 69% so với cùng kỳ. Kênh thứ hai là bảo lãnh phát hành cổ phiếu (IPO, phát hành thêm) và kênh thứ ba là tư vấn M&A. Các công ty AI, bán dẫn, điện lực và trung tâm dữ liệu liên tục huy động vốn qua phát hành cổ phiếu hoặc thâu tóm doanh nghiệp khác, mang về cho ngân hàng khoản phí bảo lãnh và tư vấn. Goldman Sachs ghi nhận phí ngân hàng đầu tư tăng 55% lên 33,95 tỷ USD, trong khi Morgan Stanley tăng 58% lên 24,37 tỷ USD.

Cho vay hạ tầng và quản lý tài sản – hai kênh bền vững

Kênh thứ tư là bảo lãnh trái phiếu doanh nghiệp và cho vay. Theo bộ phận nghiên cứu của Morgan Stanley, tổng chi tiêu vốn (capex) của các tập đoàn công nghệ lớn trong năm 2026 ước tính đạt 740 tỷ USD, tăng 69% so với năm trước. Việc xây dựng trung tâm dữ liệu, nhà máy bán dẫn, lưới điện và nhà máy điện đòi hỏi nguồn vốn vay khổng lồ hoặc phát hành trái phiếu. CEO JP Morgan, Jamie Dimon, từng tiết lộ: “Đầu tư AI năm ngoái là 400 tỷ USD, năm nay 700 tỷ USD và năm sau sẽ vượt 1.000 tỷ USD”. Kênh thứ năm là quản lý tài sản: giá cổ phiếu tăng làm giá trị tài sản khách hàng tăng theo, kéo theo phí quản lý dựa trên tài sản (AUM) tăng. JP Morgan báo cáo tài sản quản lý tăng 18% lên 5.100 tỷ USD; Morgan Stanley có tổng tài sản khách hàng (wealth management và đầu tư) đạt 10.000 tỷ USD, giúp thu nhập từ quản lý tài sản cũng tăng trưởng.

Thận trọng trước những con số “khủng”

Dù kết quả kinh doanh ấn tượng, giới phân tích khuyến cáo không nên quy hoàn toàn thành công này cho riêng AI. Giám đốc tài chính (CFO) của JP Morgan, Jeremy Barnum, nhận xét rằng “sự kết hợp của các điều kiện thị trường hiện tại khó có thể lặp lại về mặt thống kê”. Các ngân hàng cũng dẫn chứng hoạt động giao dịch sôi động của khách hàng, các đợt IPO lớn, hoàn tất M&A và môi trường thị trường thuận lợi là những yếu tố chính. Tuy nhiên, không thể phủ nhận rằng dòng tiền AI đang thúc đẩy đồng thời nhiều mảng kinh doanh của ngân hàng, biến họ thành “ngân hàng của thị trường AI” – nơi thu phí từ mọi lớp giao dịch và đầu tư liên quan đến AI.

Ảnh: Pixabay / Pexels