Trong 12 tháng qua, khách hàng của các ngân hàng đầu tư lớn đã đổ vốn vào các công ty châu Á cung cấp cơ sở hạ tầng quan trọng cho ngành công nghiệp bán dẫn AI, bao gồm SK Hynix (Hàn Quốc), TSMC (Đài Loan) và Cambricon Technologies (Trung Quốc).

Doanh thu kỷ lục từ giao dịch cổ phiếu

Trong quý gần nhất, các ngân hàng đầu tư lớn nhất báo cáo tổng doanh thu chưa từng có 25,7 tỷ USD từ giao dịch cổ phiếu, và chỉ ra châu Á là yếu tố quan trọng trong tăng trưởng này. Dữ liệu từ Liên đoàn các Sở Giao dịch Chứng khoán Thế giới cho thấy khối lượng giao dịch trên toàn châu Á tính đến cuối tháng 5 đạt hơn 52 nghìn tỷ USD, gần bằng mức 53,5 nghìn tỷ USD của Bắc Mỹ.

Châu Á có thể vượt châu Âu về doanh thu

Theo những người am hiểu vấn đề, mức tăng trưởng này có thể giúp châu Á vượt châu Âu trong năm nay về doanh thu đối với các ngân hàng như Goldman Sachs, JPMorgan Chase và Morgan Stanley. Các ngân hàng từ chối bình luận. Mặc dù doanh thu phụ thuộc vào điều kiện thị trường nửa cuối năm 2026 và có thể bị thổi phồng do bao gồm thuế trước bạ trong phí giao dịch, nhưng điều này nhấn mạnh các giao dịch liên quan đến AI đang thúc đẩy thị trường tài chính toàn cầu.

Chiến lược đầu tư vào AI và rủi ro

Rachid Alaoui, Giám đốc cổ phiếu toàn cầu tại JPMorgan Chase, nhận định: “Châu Á chắc chắn đã nổi lên như một trong những người chiến thắng lớn trong chiến lược ‘cuốc và xẻng’ của AI.” Các ngân hàng đã tăng cường đầu tư vào châu Á trong những năm gần đây, và khu vực này trở thành một phần quan trọng trong sự phục hưng của mảng giao dịch tại các ngân hàng lớn kể từ năm 2020. Tuy nhiên, các nhà điều hành vẫn cảnh giác với căng thẳng địa chính trị trong khu vực và rủi ro các giao dịch phụ thuộc quá nhiều vào hiệu suất của các khoản đầu tư AI. Dmitri Potishko, đồng giám đốc cổ phiếu toàn cầu tại Goldman, cảnh báo: “Có những rủi ro tương quan khiến danh mục chính bị ảnh hưởng. Điều gì xảy ra nếu giao dịch AI đảo chiều? Điều gì xảy ra nếu vị thế của quỹ định lượng đồng loạt giải ngân?”

Nhu cầu mạnh mẽ từ khách hàng

Denis Manelski, đồng chủ tịch thị trường toàn cầu tại Bank of America, cho biết “khách hàng muốn tiếp xúc với toàn bộ các chủ đề đầu tư do AI thúc đẩy” ở châu Á cũng như Mỹ. Ông nói thêm: “Chúng tôi thấy nhu cầu mạnh mẽ về tài trợ, tiền mặt và phái sinh ở châu Á.” Các quỹ định lượng máy tính và các công ty giao dịch độc quyền như Jane Street và Citadel Securities cũng đang mở rộng nhanh chóng sự hiện diện tại khu vực này.

Rủi ro địa chính trị và biện pháp phòng ngừa

Các ngân hàng vẫn thận trọng trước rủi ro địa chính trị ở châu Á, đặc biệt sau cuộc xâm lược toàn diện của Nga vào Ukraine, dẫn đến các lệnh trừng phạt của phương Tây. Theo những người am hiểu, sau các lệnh trừng phạt đối với Nga, các ngân hàng đầu tư bao gồm Goldman, JPMorgan và Morgan Stanley đã thắt chặt các điều khoản trong hợp đồng giao dịch với khách hàng liên quan đến chứng khoán Trung Quốc. Những thay đổi này làm rõ rằng nếu chứng khoán ngân hàng nắm giữ trong hợp đồng hoán đổi bị đóng băng tại một quốc gia, tổn thất sẽ do khách hàng nắm giữ hợp đồng hoán đổi chịu, không phải ngân hàng. Một nhà giao dịch tại một ngân hàng lớn của Mỹ nói: “Nga đã làm mọi người khiếp sợ.”

Tương lai của mảng prime brokerage tại châu Á

Một số giám đốc điều hành cho rằng cho vay trong mảng prime brokerage tại châu Á có thể vượt Mỹ với tốc độ tăng trưởng hiện tại. Alaoui của JPMorgan nhận định: “Nếu quỹ đạo tăng trưởng trong hai năm qua tiếp tục, châu Á có thể trở thành khu vực lớn nhất cho mảng Prime trên toàn cầu.” Một giám đốc điều hành cấp cao tại một ngân hàng Mỹ cho biết: “Để đáp ứng một số khách hàng ở châu Á, chúng tôi đã phải trở nên kém linh hoạt hơn đối với khách hàng ở những nơi khác trên thế giới.”

Theo Financial Times

Ảnh: Burak The Weekender / Pexels