IBM (IBM) vừa trải qua phiên giao dịch tồi tệ nhất kể từ ít nhất năm 1968 khi cổ phiếu lao dốc 25% vào thứ Ba (15/07/2026). Nguyên nhân được cho là khách hàng đã đổ xô đặt mua phần cứng trước khi giá tăng, một dấu hiệu cho thấy cuộc xây dựng hạ tầng AI đang làm xáo trộn ngân sách công nghệ và kéo cổ phiếu chip ra khỏi nhóm phần mềm.

IBM công bố doanh thu quý II thấp hơn dự kiến

Bản cập nhật sơ bộ của IBM cho thấy doanh thu quý II đạt 17,2 tỷ USD, thấp hơn khoảng 660 triệu USD so với ước tính 17,9 tỷ USD của Phố Wall. Thu nhập điều chỉnh đạt 2,93 USD/cổ phiếu, cũng thấp hơn mức đồng thuận 3,03 USD.

Trong thư gửi nhà đầu tư, CEO Arvind Krishna giải thích rằng trong những tuần cuối tháng 6, khách hàng đã chuyển hướng chi tiêu vốn hàng quý sang máy chủ, lưu trữ và bộ nhớ để đảm bảo nguồn cung trước khi giá dự kiến tăng. IBM đã đánh giá thấp quy mô của sự dịch chuyển này và không điều chỉnh kịp thời khi các hợp đồng lớn trượt qua cuối quý.

Sự phân hóa giữa cổ phiếu phần mềm và chip bán dẫn

Đà giảm lan rộng sang nhóm phần mềm, nơi 3/5 cổ phiếu giảm điểm, dẫn đầu bởi Atlassian (TEAM), ServiceNow (NOW) và Adobe (ADBE). An ninh mạng là ngoại lệ, với CrowdStrike (CRWD), Zscaler (ZS), Palo Alto Networks (PANW) và Fortinet (FTNT) đều tăng.

Hệ số tương quan 52 tuần giữa quỹ iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) và iShares Semiconductor ETF (SOXX) đã giảm xuống 0,17, mức thấp nhất trong dữ liệu kể từ năm 2002. Trung bình dài hạn của hai quỹ này là 0,76. Hệ số tương quan gần 1 cho thấy chúng thường tăng giảm cùng nhau, gần 0 nghĩa là ít liên quan.

Sự khác biệt này đã mở rộng khi lợi nhuận chip tăng vọt và việc xây dựng hạ tầng AI hấp thụ nhiều vốn hơn. Phần mềm đã có những đợt phục hồi nhưng nhanh chóng mất đà.

Khách hàng bị phân tâm bởi lo ngại an ninh mạng

CEO Krishna cho biết thêm: "Khách hàng đã bị phân tâm bởi những lo ngại về an ninh mạng đang phát triển nhanh chóng trong toàn ngành trong quý." Điều này phù hợp với thị trường nơi cổ phiếu an ninh mạng hoạt động tốt hơn nhóm phần mềm nói chung. Chi tiêu cho an ninh khó trì hoãn hơn so với các dự án khác.

Đối với nhà đầu tư, sự phân hóa này có nghĩa là "công nghệ" đang trở thành một nhãn dán kém hữu ích. Chip có thể tăng nhờ khan hiếm và chi tiêu hạ tầng, trong khi phần mềm chìm dưới ngân sách khách hàng thắt chặt. Điều này khiến các quỹ công nghệ đa dạng phải đối mặt với hai xu hướng rất khác nhau.

Theo Yahoo Finance

Ảnh: Leeloo The First / Pexels