GDP quý 2/2026 của Trung Quốc chỉ tăng 4,3% so với cùng kỳ, thấp hơn mức 5,0% của quý 1 và nằm dưới dải mục tiêu cả năm 4,5%-5,0% của chính phủ, theo dữ liệu công bố ngày 15/7. Đây là tốc độ tăng trưởng chậm nhất trong hơn 3 năm, phản ánh sự bất cân đối ngày càng trầm trọng giữa tiêu dùng nội địa yếu ớt và sản xuất công nghiệp cùng xuất khẩu mạnh mẽ.

Tiêu dùng và đầu tư suy yếu, thu nhập giảm

Doanh số bán lẻ tháng 6 chỉ tăng 1,0%, trong khi sản lượng công nghiệp tăng 5,3%, cho thấy nền kinh tế phụ thuộc quá lớn vào nhu cầu toàn cầu đối với hàng sản xuất. Tiền lương không theo kịp tăng trưởng chung, thậm chí giảm ở một số ngành. Jane Hou, chủ doanh nghiệp nhập khẩu hàng châu Âu tại miền đông Trung Quốc, cho biết thu nhập của bà giảm khoảng một nửa kể từ đầu năm, và căn hộ cho thuê đã bỏ trống hơn 6 tháng.

Đầu tư tài sản cố định giảm 5,7% trong nửa đầu năm, trong đó đầu tư khu vực nhà nước giảm 2,3%. Đầu tư bất động sản giảm 18% so với cùng kỳ, trong khi giá nhà cũng hạ nhiệt. Hàng chục triệu người rơi khỏi việc làm chính thức sang nền kinh tế tự do, làm việc cho các nền tảng gọi xe và giao hàng với giờ dài, lương thấp và thiếu bảo hiểm xã hội.

Xuất khẩu mạnh nhờ AI và trữ hàng trước thuế

Xuất khẩu tháng 6 bất ngờ tăng 27%, nhờ làn sóng AI toàn cầu và việc các nhà bán lẻ Mỹ đẩy mạnh nhập khẩu trước thềm tăng thuế. Tuy nhiên, rủi ro thương mại gia tăng: mức thuế 10% của Mỹ áp từ tháng 2 sẽ hết hạn vào ngày 24/7, dự kiến được thay thế bằng thuế cao hơn. EU cũng đang tăng cường bảo vệ ngành công nghiệp trước cạnh tranh từ Trung Quốc.

Áp lực kích thích nhưng chính phủ thận trọng

Dữ liệu tạo áp lực buộc Bắc Kinh phải có thêm kích thích, nhưng nhiều nhà phân tích cho rằng cuộc họp Bộ Chính trị cuối tháng 7 có thể không đưa ra các bước lớn do lo ngại nợ leo thang. Zhiwei Zhang, chuyên gia kinh tế trưởng tại Pinpoint Asset Management, nghi ngờ Bộ Chính trị sẽ báo hiệu thâm hụt tài khóa rộng hơn khi xuất khẩu vẫn mạnh. Larry Hu, chuyên gia kinh tế trưởng về Trung Quốc tại Macquarie Group, cho rằng Bắc Kinh sẽ chỉ thúc đẩy nhu cầu nội địa khi xuất khẩu thất bại.

Theo Yahoo Finance

Ảnh: Monstera Production / Pexels