Morgan Stanley cho rằng chi tiêu cho AI là một trong những trụ đỡ lớn nhất của thị trường chứng khoán, nhưng cảnh báo rằng đà tăng hiện tại đang phải đối mặt với một câu hỏi trị giá 1.200 tỷ USD. Theo báo cáo từ Business Insider, ngân hàng đầu tư này chỉ ra rằng nếu các công ty công nghệ lớn (hyperscalers) tiếp tục tăng chi tiêu vốn (capex), thì vai trò dẫn dắt thị trường của họ sẽ trở nên hợp lý hơn. Ngược lại, nếu họ chậm lại, áp lực sẽ lan rộng ra ngoài cổ phiếu chip.
Kịch bản cơ sở và rủi ro từ chi tiêu AI
Morgan Stanley hiện dự báo đầu tư AI sẽ tăng từ gần 800 tỷ USD trong năm 2026 lên khoảng 1.200 tỷ USD vào năm 2027, quy mô này sẽ tiếp tục thúc đẩy nhu cầu đối với chip, trung tâm dữ liệu, cơ sở hạ tầng đám mây và năng lượng. Tuy nhiên, rủi ro lớn xuất hiện nếu kết quả kinh doanh quý II cho thấy sự do dự. Andrew Sheets của Morgan Stanley cảnh báo rằng một số nhà chi tiêu AI lớn đã hoạt động kém hiệu quả gần đây, khiến các nhà đầu tư kém kiên nhẫn hơn với chi tiêu vốn cao và lợi nhuận không chắc chắn.
Dự báo lợi nhuận và mục tiêu giá từ Phố Wall
Dữ liệu từ FactSet cho thấy các nhà phân tích ngày càng lạc quan hơn về lợi nhuận trong quý. Lợi nhuận quý II/2026 của S&P 500 hiện dự kiến tăng 23,3%, so với mức 18,8% vào ngày 31/3, dẫn đầu là ngành Công nghệ thông tin (nặng về AI) với mức tăng trưởng lợi nhuận dự kiến 63,3%, so với 48,6% trước đó. Ngoài ra, ước tính lợi nhuận của ngành công nghệ đã tăng 9,9% lên 223,6 tỷ USD, nhờ sự đóng góp của Micron, Nvidia, Apple và Sandisk.
Theo Associated Press, S&P 500 đóng cửa ở mức 7.543,64, tăng 10,2% từ đầu năm đến nay, trong khi MarketWatch ghi nhận mức tăng 20,1% trong năm qua. Dưới đây là một số mục tiêu giá từ các ngân hàng lớn:
| Ngân hàng | Mục tiêu S&P 500 | Lý do |
|---|---|---|
| Citigroup | 8.100 | Lợi nhuận bền bỉ và chu kỳ tăng trưởng do AI dẫn dắt |
| Goldman Sachs | 8.000 | Tăng trưởng lợi nhuận thúc đẩy lợi nhuận thị trường |
| Morgan Stanley | 8.000 (mục tiêu 12 tháng: 8.300) | Sức mạnh lợi nhuận |
| Wells Fargo | 7.950 | Lợi nhuận mạnh hơn và rủi ro vĩ mô giảm bớt |
| J.P. Morgan | 7.800 | Đầu tư AI, tăng trưởng bền bỉ và đà lợi nhuận |
Rủi ro từ dầu mỏ và Fed
Morgan Stanley cảnh báo thị trường đang đối mặt với một số rủi ro lớn. Thứ nhất là dầu mỏ: phần lớn kịch bản tăng giá của thị trường chứng khoán phụ thuộc vào giao thông hàng hải qua eo biển Hormuz, nguồn cung dầu trở lại mức trước chiến tranh và dầu Brent giảm về 75 USD/thùng trong 12 tháng tới. Nếu leo thang với Iran xảy ra, các giả định này trở nên khó bảo vệ hơn. Giá dầu tăng có thể lan sang vận tải, giá hàng hóa và kỳ vọng lạm phát, buộc nhà đầu tư phải xem xét lại kịch bản hạ cánh mềm.
Rủi ro thứ hai là Fed. Morgan Stanley cho rằng đà tăng một phần dựa trên niềm tin rằng các nhà hoạch định chính sách có thể giữ lãi suất ổn định đến cuối năm. Nhưng nếu áp lực lạm phát gia tăng, Fed có thể ít dư địa chờ đợi hơn. Công cụ CME FedWatch cho thấy 82% khả năng có ít nhất một lần tăng lãi suất vào cuối năm. BofA và Deutsche Bank là những ngân hàng lớn có quan điểm diều hâu rõ rệt nhất: BofA dự kiến ba lần tăng 25 điểm cơ bản, trong khi Deutsche Bank dự kiến tăng 50 điểm cơ bản. BNP Paribas và Macquarie cũng nằm trong số ít ngân hàng dự báo tăng lãi suất. Sự hoài nghi về cắt giảm lãi suất gia tăng do lạm phát dai dẳng, thị trường lao động bền bỉ và biên bản họp mới nhất của Fed cho thấy lo ngại lạm phát của các nhà hoạch định chính sách đã tăng lên đáng kể.
Theo Yahoo Finance Singapore
Ảnh: sergeitokmakov / Pixabay
