Trong bối cảnh Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) tăng cường trấn áp các hoạt động đầu tư chứng khoán xuyên biên giới bất hợp pháp, một số ngân hàng Hồng Kông được cho là đã tạm ngừng mở tài khoản đầu tư cho cư dân Trung Quốc đại lục, gây lo ngại trên thị trường. Tuy nhiên, Bộ trưởng Tài chính Hồng Kông Paul Chan (Trần Mậu Ba) khẳng định các biện pháp này chủ yếu nhắm vào dòng vốn không tuân thủ quy định, và về dài hạn sẽ có lợi cho việc nới lỏng kiểm soát vốn của Trung Quốc đối với các khoản đầu tư ra nước ngoài.

Tác động ngắn hạn và lợi ích dài hạn từ việc siết chặt đầu tư xuyên biên giới

Ông Chan cho biết các biện pháp của Trung Quốc chủ yếu nhằm quản lý dòng vốn vào Hồng Kông thông qua các kênh không tuân thủ, trong khi vốn vào Hồng Kông qua các kênh hợp pháp vẫn được khuyến khích. Chính quyền Hồng Kông đang đàm phán với Trung Quốc về các biện pháp tối ưu hóa hơn nữa các cơ chế như Kết nối Tài sản xuyên biên giới (Wealth Management Connect) và Kết nối Thị trường (Stock Connect), bao gồm nới lỏng điều kiện tham gia cho cư dân Vịnh Lớn đối với Southbound Connect, mở rộng phạm vi sản phẩm đầu tư sáng tạo và tăng hạn mức chuyển vốn.

Mặc dù thừa nhận các biện pháp có thể gây ảnh hưởng tâm lý ngắn hạn, ông Chan nhấn mạnh rằng việc đưa dòng vốn vào môi trường tuân thủ sẽ giúp các cơ quan quản lý Trung Quốc có thêm niềm tin, từ đó thúc đẩy hợp tác trong tương lai và tạo điều kiện cho việc nới lỏng hơn nữa các hạn chế đối với dòng vốn ra nước ngoài. Về khả năng dòng vốn không tuân thủ ở lại Hồng Kông sau giai đoạn thanh tra tập trung kéo dài hai năm, ông Chan cho rằng khả năng này thấp vì Trung Quốc sẽ xử lý.

Thị trường chứng khoán Hồng Kông: Rủi ro tập trung thấp, định giá hấp dẫn

Ông Chan chỉ ra rằng cơ cấu kinh tế Hồng Kông có tỷ trọng ngành AI và chip tương đối nhỏ, do đó trong đợt bùng nổ AI gần đây, thị trường Hồng Kông không tăng nhanh như các thị trường khác. Tuy nhiên, khi cơn sốt AI hạ nhiệt, Hồng Kông cũng không bị ảnh hưởng quá lớn, và rủi ro tập trung thấp hơn so với các thị trường lân cận như Đài Loan và Hàn Quốc. Ông cũng lưu ý rằng thị trường chứng khoán Hồng Kông đã đạt mức cao nhất trong những năm gần đây vào đầu năm, sau đó giảm do các yếu tố bên ngoài như tình hình Trung Đông, nhưng định giá hiện tại vẫn hấp dẫn. Ông nhấn mạnh việc thu hút thêm nhiều công ty chất lượng cao niêm yết tại Hồng Kông, bao gồm các doanh nghiệp từ Đông Nam Á, Trung Đông và Trung Á giàu tài nguyên khoáng sản, là ưu tiên hàng đầu. Chính quyền đang nghiên cứu cải thiện cấu trúc cổ phiếu quyền biểu quyết khác biệt (WVR) và các cơ sở hạ tầng liên quan để tạo điều kiện niêm yết dễ dàng hơn cho các công ty trong tương lai.

Về việc SpaceX cấm nhà đầu tư Hồng Kông và Trung Quốc tham gia IPO, ông Chan đồng ý rằng điều này phản ánh ảnh hưởng địa chính trị, nhưng cho rằng việc cấm nhà đầu tư Hồng Kông không phù hợp với lợi ích thương mại của SpaceX, và Hồng Kông vẫn có nhiều cơ hội đầu tư thay thế vào các công ty công nghệ xuất sắc khác.

Triển vọng kinh tế và thị trường bất động sản Hồng Kông

Ông Chan cho biết nền kinh tế Hồng Kông đã tăng trưởng liên tục trong ba năm, ngoại trừ năm 2022 bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh. Quý I năm nay ghi nhận mức tăng trưởng 5,9% và dự kiến quý II sẽ tiếp tục mạnh mẽ, với tốc độ tăng trưởng nửa đầu năm nhanh hơn đáng kể so với năm ngoái. Về thương mại, xuất khẩu hàng hóa quý I tăng hơn 30% so với cùng kỳ năm ngoái, phản ánh sự linh hoạt của Hồng Kông với tư cách là cảng trung chuyển và nhu cầu mạnh mẽ đối với các sản phẩm liên quan đến AI. Hồng Kông tiếp tục đứng đầu thế giới về vận chuyển hàng không, với tăng trưởng 17% về giá trị hàng hóa vào năm ngoái.

Đối với thị trường bất động sản, ông Chan nhận xét rằng người mua từ Trung Quốc đại lục vẫn rất quan tâm đến bất động sản Hồng Kông, đặc biệt là những người đến học tập hoặc làm việc, trở thành một trong những lực lượng mua nhà. Với nền kinh tế và thị trường việc làm ổn định, ông giữ quan điểm thận trọng lạc quan về triển vọng thị trường bất động sản Hồng Kông.

Về cơ sở hạ tầng tài chính, ông Chan cho biết chính quyền đang hoàn thiện các nền tảng, bao gồm nghiên cứu rút ngắn thời gian thanh toán sau giao dịch; Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) và Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông (HKEX) đang hợp tác xây dựng một nền tảng trung tâm cho phép nhà đầu tư lưu ký chứng khoán hoặc trái phiếu sau khi giao dịch và sử dụng chúng làm tài sản thế chấp xuyên sản phẩm, dự kiến sẽ cải thiện đáng kể hiệu quả sử dụng vốn và tăng cường thanh khoản thị trường.

Ông Chan cũng tiết lộ rằng có thể sẽ có thông báo mới về đầu tư xuyên biên giới bằng nhân dân tệ vào tháng 7, khi Hồng Kông tiếp tục củng cố vị thế là trung tâm kinh doanh nhân dân tệ nước ngoài lớn nhất thế giới.

Ảnh: stevepb / Pixabay