Michael Burry cảnh báo Berkshire Hathaway mất kiên nhẫn 'fat pitch'

Michael Burry cảnh báo Berkshire Hathaway không còn là khoản đầu tư hấp dẫn trong tương lai, sau khi người kế nhiệm Warren Buffett thiếu đi sự kiên nhẫn chờ đợi “fat pitch” - cú đánh hoàn hảo mà Buffett coi là trọng tâm triết lý đầu tư. Nhà đầu tư nổi tiếng từng dự đoán chính xác cuộc khủng hoảng nhà đất 2008 đưa ra nhận định này trong bản tin Cassandra Unchained ngày 10/8.

“Nỗi sợ lớn nhất của tôi với Berkshire Hathaway là khi Warren cuối cùng rời ghế, người kế nhiệm sẽ quá già và không phải là Warren, nên sẽ không có sự kiên nhẫn của ông ấy với fat pitch. Tôi tin nỗi sợ này đã thành hiện thực. Tôi không coi Berkshire là một khoản đầu tư hấp dẫn trong tương lai”, Burry viết.

Michael Burry cảnh báo Berkshire Hathaway thế nào?

Cảnh báo của Burry được giới đầu tư chú ý vì các đặt cược gần đây của ông đang đi đúng hướng. Các vị thế short với Tesla, Caterpillar và một quỹ bán dẫn lớn đã có lợi cho ông khi nhóm cổ phiếu AI điều chỉnh trong mùa hè này. Ngày 6/8, Burry mở thêm vị thế short với Oracle và công ty neocloud Nebius, nối dài chuỗi đặt cược vào sự suy yếu của nhóm AI.

Theo TheStreet, chính mẫu hình này khiến Phố Wall theo dõi sát những phát ngôn tiếp theo của ông. Thuật ngữ “fat pitch” mà Burry dùng bắt nguồn từ Buffett, người mượn ý tưởng từ huyền thoại bóng chày Ted Williams để mô tả cơ hội rõ ràng, rủi ro thấp, lợi nhuận cao - đáng để chờ đợi thay vì vung vợt với bất cứ cú ném nào gần tầm tay.

Vì sao Berkshire mất kiên nhẫn với “fat pitch”?

Warren Buffett đã chuyển ghế CEO cho Greg Abel hồi đầu năm. Dưới sự điều hành của Abel, Berkshire bắt đầu giải ngân mạnh hơn, khiến lượng tiền mặt khổng lồ giảm lần đầu sau khoảng 4 năm. Berkshire kết thúc quý 2/2026 với khoảng 365,5 tỷ USD tiền mặt và tín phiếu Kho bạc, giảm từ mức kỷ lục 397,4 tỷ USD cuối quý 1.

Trong quý, Berkshire mua lại khoảng 4,5 tỷ USD cổ phiếu quỹ, tăng vọt từ 235 triệu USD trong ba tháng đầu năm 2026. Hãng cũng lần đầu trở thành người mua ròng cổ phiếu sau 14 quý liên tiếp, với tổng mua khoảng 23,5 tỷ USD và bán 3,7 tỷ USD, tương đương mua ròng gần 20 tỷ USD.

Bức tranh tài chính quý 2/2026 của Berkshire

Bảng dưới đây tóm tắt những thay đổi chính trong quý 2/2026 của Berkshire Hathaway:

Điểm nhấn là khoản đầu tư 10 tỷ USD vào Alphabet theo hình thức phát hành riêng lẻ, với giá thấp hơn thị trường hơn 6%. Alphabet chính thức lọt vào nhóm 5 cổ phiếu lớn nhất của Berkshire cùng American Express, Apple, Bank of America và Coca-Cola. Buffett cho biết ông khởi xướng thương vụ này sau khi tham khảo ý kiến Greg Abel. Quý cũng ghi nhận Berkshire hoàn tất thương vụ mua lại Taylor Morrison Home Corp trị giá 6,8 tỷ USD.

Lợi nhuận ròng quý 2/2026 của Berkshire đạt 25,67 tỷ USD, hơn gấp đôi cùng kỳ năm trước, nhờ 12,68 tỷ USD lợi nhuận đầu tư, trong đó có 10,9 tỷ USD từ lãi chưa thực hiện trên các khoản nắm giữ cổ phiếu. Berkshire lưu ý rằng lợi nhuận đầu tư trong một quý thường không phản ánh kết quả kinh doanh cốt lõi, theo CNBC.

Cổ phiếu BRK.B vẫn kém S&P 500 trong năm 2026

Dù đẩy mạnh giải ngân, cổ phiếu BRK.B chưa bắt kịp đà tăng của thị trường chung. Tính đến 10/8, BRK.B tăng khoảng 5% từ đầu năm, trong khi chỉ số S&P 500 tăng khoảng 13% trong cùng giai đoạn. Khoảng cách này kéo dài ngay cả khi Abel tăng tốc sử dụng vốn.

Trái với Burry, nhà phân tích Brian Meredith của UBS cho rằng Berkshire vẫn là khoản đầu tư phòng thủ hấp dẫn nhờ bảng cân đối kế toán vững mạnh, tiềm năng tăng thu nhập từ cải thiện hoạt động và việc dùng tiền mặt dư thừa cho các thương vụ mua bán hoặc mua lại cổ phiếu có lợi.

Bối cảnh đáng chú ý là chỉ báo định giá được nhắc đến rộng rãi - tổng giá trị thị trường cổ phiếu Mỹ so với GDP - từng đứng cao hơn khoảng 2 độ lệch chuẩn so với xu hướng lịch sử hồi đầu năm. Mức này trong quá khứ thường báo hiệu lợi suất trung bình phía trước thấp hơn. Đây chính là lý do khiến nỗi lo về sự kiên nhẫn của Burry trở nên đáng chú ý.

Điều gì đang chờ nhà đầu tư BRK?

Khi trao ghế CEO cho Abel, Buffett từng trấn an cổ đông rằng Berkshire có khả năng trường tồn thêm một thế kỷ hơn hầu hết công ty nào ông có thể kể tên. Nhưng bài viết của Burry cho thấy ít nhất một nhà đầu tư được theo dõi sát vẫn chưa hoàn toàn tin văn hóa đầu tư đã vượt qua cuộc chuyển giao mà không suy chuyển.

Với cổ đông nắm giữ BRK dài hạn, câu hỏi không còn là liệu Abel có tiêu tiền hay không - ông đã làm điều đó. Câu hỏi thực sự là liệu ông có thể tìm được fat pitch đều đặn như Buffett từng làm, hay hoạt động quý vừa qua chỉ là quá nhiều tiền mặt đuổi theo quá ít ý tưởng lớn trong cùng một thời điểm.

Theo Yahoo Finance Singapore

Ảnh: Rômulo Queiroz / Pexels