Cổ phiếu Micron tăng 7,1%, SK Hynix giảm 17,23% tính đến 7/8 vì chính sách hoàn trả cổ đông

Theo Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc (KRX), tính đến 7/8, cổ phiếu Micron tăng 7,1% từ đầu tháng, trong khi cổ phiếu SK Hynix giảm 17,23% và cổ phiếu Samsung Electronics giảm 12%. Nguyên nhân chính đến từ khác biệt trong chính sách hoàn trả cổ đông: Micron đã chính thức cam kết trả 100% tiền mặt vượt mức, còn SK Hynix mới dừng ở mức xem xét, chưa có chi tiết cụ thể.

Cổ phiếu Micron – SK Hynix: diễn biến trái chiều ra sao?

Diễn biến giá từ đầu tháng 8 đang đi ngược với định giá. Theo Công ty Chứng khoán Hanwha Investment & Securities, tại ngày 6/8, hệ số giá trên lợi nhuận (PER) dự phóng 12 tháng của Micron là 5,7 lần, cao hơn mức 3,8 lần của Samsung Electronics và 3,7 lần của SK Hynix. Dù được định giá đắt nhất, cổ phiếu Micron vẫn tăng mạnh nhất, còn cổ phiếu SK Hynix có PER thấp nhất lại giảm sâu nhất.

Số liệu của Micron tính đến 6/8 (giờ Mỹ), theo KRX và Hanwha Investment & Securities. Giới phân tích cho rằng thị trường không còn đặt trọng tâm vào kết quả kinh doanh mà chuyển sang đánh giá thái độ của ban lãnh đạo trong việc chia sẻ lợi nhuận với cổ đông.

Vì sao Micron tăng, Samsung và SK Hynix giảm?

Micron là hãng đầu tiên đưa ra tín hiệu rõ ràng. Trong cuộc gọi báo cáo kết quả quý III niên khóa 2026 diễn ra ngày 24/6, Giám đốc tài chính (CFO) của Micron, ông Mark Murphy, cho biết dòng tiền tự do (FCF) quý IV sẽ tiếp tục tăng mạnh và hãng sẽ mở rộng hoàn trả vốn từ ngày 9/12/2026 – đúng dịp tròn 2 năm ký kết thỏa thuận cuối cùng của Đạo luật CHIPS của Mỹ. Micron cũng chính thức công bố nguyên tắc dài hạn: trả 100% tiền mặt vượt mức – phần tiền còn lại sau khi giữ vốn cho hoạt động kinh doanh – cho cổ đông.

Cam kết này trở nên đáng tin hơn nhờ bối cảnh tài chính mạnh: Micron dự kiến chi khoảng 27 tỷ USD cho đầu tư thiết bị (CAPEX) trong niên khóa 2026. Dù vẫn đầu tư quy mô lớn, hãng xác định phần tiền vượt mức sẽ thuộc về cổ đông thay vì nằm lại trên bảng cân đối kế toán, nhờ đó giành được sự tin tưởng của thị trường.

Samsung Electronics vận hành chính sách hoàn trả 50% FCF lũy kế giai đoạn 2024-2026, kèm cổ tức thường khoảng 9,8 nghìn tỷ won mỗi năm, và sẽ xem xét hoàn trả thêm sớm nếu phát sinh nguồn tiền dư. Tại cuộc gọi báo cáo kết quả quý II, hãng chủ động thông báo đang thảo luận phương án hoàn trả năm nay – bao gồm khả năng cổ tức đặc biệt – cùng chính sách kế tiếp. Đến ngày 5/8 (giờ Mỹ), Samsung gửi tuyên bố tới hãng tin Reuters, khẳng định sẽ sớm công bố chi tiết trong thời gian rất gần (Very Soon) theo hướng bền vững, dựa trên nền tảng tài chính lành mạnh.

Ngược lại, SK Hynix vẫn duy trì nguyên tắc dùng 50% FCF lũy kế giai đoạn 2025-2027 cho hoàn trả cổ đông. Hãng nhấn mạnh có thể mở rộng mức hoàn trả thêm ở mức có ý nghĩa, nhưng chi tiết về quy mô và cách thức phải chờ đến cuối năm mới được công bố.

Chuyên gia nói gì về phản ứng của thị trường với SK Hynix?

Một nghiên cứu viên phụ trách ngành bán dẫn tại trung tâm nghiên cứu của một hãng chứng khoán lớn nhận định, về hoàn trả cổ đông, Samsung Electronics đã gửi đi thông điệp rõ ràng hơn hẳn SK Hynix. Samsung đề cập cả khả năng cổ tức đặc biệt và đưa ra nội dung đủ để nhà đầu tư kỳ vọng, trong khi SK Hynix mới dừng ở mức sẽ xem xét mang tính nguyên tắc, khiến mức độ thất vọng của thị trường tương đối lớn.

Bất mãn với SK Hynix tăng thêm khi xuất hiện khả năng niêm yết kép của Solidigm – công ty con chuyên sản xuất chip nhớ NAND flash. Trong bối cảnh SK Hynix đang tạo ra lượng tiền mặt ở mức kỷ lục, nhà đầu tư phải chờ đến cuối năm mới có phương án hoàn trả cụ thể, trong khi công ty con có tiềm năng tăng trưởng cao lại được ưu tiên huy động vốn bên ngoài hàng nghìn tỷ won và có thể niêm yết riêng. Giới phân tích lo ngại việc tách mảng kinh doanh triển vọng sẽ làm xói mòn giá trị công ty mẹ, gây bất lợi cho cổ đông hiện hữu.

Ý nghĩa với người đọc Việt Nam

Diễn biến cổ phiếu của ba hãng chip nhớ này đáng chú ý với nhà đầu tư Việt Nam vì Samsung Electronics đang vận hành hệ thống nhà máy sản xuất điện thoại và linh kiện điện tử quy mô lớn tại Việt Nam, còn SK Hynix và Micron là những mắt xích quan trọng trong chuỗi cung ứng bộ nhớ toàn cầu – yếu tố ảnh hưởng tới giá linh kiện điện tử. Xu hướng phân hóa cổ phiếu theo chính sách hoàn trả cổ đông cũng là tín hiệu tham khảo cho nhà đầu tư cá nhân Việt Nam đang tìm hiểu thị trường chứng khoán Mỹ và Hàn Quốc.

Theo Maeil Business Newspaper

Ảnh: StockRadars Co., / Pexels