Cổ phiếu bán dẫn đang vào nhịp điều chỉnh sau khi chỉ số bán dẫn Nikkei tăng khoảng 6 lần chỉ trong hơn một năm. Cập nhật ngày 5/8/2026: chỉ số từ 6.161 điểm (tháng 4/2025) lên 36.378 điểm (tháng 6/2026) rồi giảm mạnh khi giá DRAM tăng 5 đến gần 10 lần bị nghi ngờ khó kéo dài.
Bảng số liệu chính về cổ phiếu bán dẫn
| Chỉ tiêu | Số liệu |
|---|---|
| Đáy chỉ số bán dẫn Nikkei | 6.161 điểm (tháng 4/2025) |
| Đỉnh chỉ số bán dẫn Nikkei | 36.378 điểm (tháng 6/2026) |
| Mức tăng của chỉ số | Khoảng 6 lần trong hơn một năm |
| Giá giao ngay DRAM | Tăng 5 đến gần 10 lần trong hơn một năm |
| Biên lợi nhuận hoạt động của Micron | Khoảng 80% trong quý III tài khóa 2026 |
| Lợi nhuận hoạt động của Micron so với cùng kỳ | Gấp khoảng 15 lần |
Vì sao cổ phiếu bán dẫn tăng 6 lần rồi giảm mạnh?
Theo phân tích công bố ngày 5/8/2026, chỉ số bán dẫn Nikkei chạm đáy 6.161 điểm vào tháng 4/2025 và leo lên 36.378 điểm vào tháng 6/2026, tương đương mức tăng khoảng 6 lần chỉ sau hơn một năm. Tốc độ tăng của giai đoạn này nhanh hơn hẳn các nhịp tăng trước đây, nên việc chỉ số bước vào pha giảm được xem là diễn biến tự nhiên.
Điểm đáng chú ý là kể từ giữa năm 2025, giá các linh kiện điện tử như DRAM tăng dù thông số kỹ thuật không đổi, đi ngược thông lệ sản phẩm bán dẫn thường hạ giá theo thời gian. Giá giao ngay của DRAM đã tăng từ 5 đến gần 10 lần trong hơn một năm, chủ yếu nhờ chi tiêu khổng lồ của các hãng công nghệ lớn (hyperscaler) như Alphabet của Mỹ cho máy chủ trí tuệ nhân tạo (AI).
Lợi nhuận Micron bùng nổ nhờ giá bộ nhớ tăng vọt
Giá bộ nhớ tăng đẩy lợi nhuận nhà sản xuất bán dẫn lên mức hiếm thấy. Với Micron Technology – một trong những hãng bộ nhớ hàng đầu thế giới – biên lợi nhuận hoạt động trong quý III tài khóa 2026 (tháng 3–5/2026) đạt khoảng 80%, so với mức dao động khoảng +40% đến −60% kể từ năm 2021.
Lợi nhuận hoạt động của Micron trong quý này gấp khoảng 15 lần cùng kỳ năm trước. Tổng chi phí chỉ tăng nhẹ, cho thấy lượng bán ra gần như không tăng nhiều và phần lớn mức tăng lợi nhuận đến từ giá bán tăng vọt. Dù vậy, cổ phiếu Micron gần đây điều chỉnh mạnh do thị trường ngờ vực giá bộ nhớ hiện tại khó kéo dài.
Yếu tố quyết định triển vọng cổ phiếu bán dẫn
Triển vọng cổ phiếu bán dẫn theo nhận định này phụ thuộc chủ yếu vào sự bền vững của dòng vốn đầu tư cho máy chủ AI. Một số trường hợp hyperscaler đã bắt đầu có dòng tiền tự do (free cash flow) âm, làm dấy lên lo ngại rằng nếu chi tiêu giảm tốc, giá bộ nhớ có thể bị điều chỉnh và lợi nhuận doanh nghiệp giảm theo.
Vì vậy, động thái đầu tư của nhóm hyperscaler và diễn biến giá bộ nhớ là hai yếu tố cần theo dõi sát. Đây là những tín hiệu quan trọng để đánh giá liệu cơn sốt giá DRAM còn duy trì được hay không, từ đó xác định hướng đi tiếp theo của nhóm cổ phiếu bán dẫn.
Theo NEXT FUNDS
Ảnh: analogicus / Pixabay
