Giữa tháng 6, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đề xuất các quy định mới về stablecoin, yêu cầu nhà phát hành xác minh danh tính khách hàng trước khi mở tài khoản mới hoặc đổi token, áp dụng tiêu chuẩn chống rửa tiền kiểu ngân hàng. Đề xuất này, dù có vẻ bất lợi cho Circle (NYSE: CRCL) – đơn vị phát hành USD Coin (CRYPTO: USDC), nhưng thực tế có thể củng cố sức mạnh của USDC và khiến Circle trở thành khoản đầu tư hấp dẫn hơn.

Vì sao quy định chặt chẽ hơn lại giúp Circle?

Circle quảng bá USD Coin là stablecoin được quản lý chặt chẽ, tập trung vào thị trường Mỹ, được hỗ trợ hoàn toàn bằng đô la Mỹ và trái phiếu kho bạc. Đối thủ chính, Tether (CRYPTO: USDT), do iFinex có trụ sở tại Hong Kong phát hành, được hỗ trợ bởi một tập hợp tài sản không minh bạch gồm tiền mặt, thương phiếu và các tài sản khác. Trong khi Tether thống trị thị trường nước ngoài, USD Coin dẫn đầu thị trường Mỹ.

Việc tuân thủ quy định giúp USD Coin trở thành lựa chọn thay thế đáng tin cậy cho đô la Mỹ đối với nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức. Tuy nhiên, tại nhiều thị trường nước ngoài, nơi nhà đầu tư coi stablecoin là công cụ phòng ngừa lạm phát và mất giá tiền tệ, khả năng miễn nhiễm với quy định Mỹ của Tether – cùng với tính thanh khoản toàn cầu cao hơn – khiến nó trở thành lựa chọn tốt hơn USD Coin.

Tác động của quy định mới lên thị trường stablecoin

Các quy tắc chống rửa tiền được đề xuất của Fed sẽ khiến Tether khó cạnh tranh hơn với USD Coin tại thị trường Mỹ. Đồng thời, chúng mở rộng hào bảo vệ của USD Coin – vốn đã được củng cố bằng các hạn chế chặt chẽ – trước các stablecoin nhỏ hơn. Đơn xin cấp phép ngân hàng Mỹ của Circle đã được phê duyệt có điều kiện vào tháng 12 năm ngoái, và một khuôn khổ quy định rõ ràng hơn cho stablecoin có thể hỗ trợ quá trình chuyển đổi thành ngân hàng liên bang.

Lợi nhuận từ lãi suất dự trữ và triển vọng tăng trưởng

Circle tạo ra phần lớn lợi nhuận từ thu nhập lãi suất dự trữ, tức lãi thu được từ tiền gửi ngân hàng và trái phiếu kho bạc ngắn hạn mà công ty nắm giữ để hỗ trợ USD Coin. Để tiếp tục tăng các khoản dự trữ này, Circle cần phát hành thêm USD Coin. Do đó, nếu thị trường muốn có nhiều USD Coin hơn, doanh thu và lợi nhuận của Circle sẽ tiếp tục tăng. Lãi suất cao hơn – hiện đang được cân nhắc sau các bình luận gần đây của Fed – sẽ khuếch đại các khoản lợi nhuận này.

Theo Yahoo Finance

Ảnh: succo / Pixabay