Cổ phiếu Netflix (NFLX) đang giao dịch gần mức thấp nhất trong 52 tuần, chỉ cao hơn 8% so với đáy 65,10 USD, sau khi giảm 40% trong năm qua. Mỗi lần công bố báo cáo thu nhập trong năm báo cáo gần đây đều khiến cổ phiếu giảm sâu trong vài ngày sau đó. Khối lượng giao dịch trung bình cũng tăng mạnh trong những tuần gần đây, cho thấy nhà đầu tư đang rời bỏ cổ phiếu này.
Tình hình hiện tại của cổ phiếu Netflix
Cổ phiếu Netflix đã giảm 40% trong 12 tháng qua, chỉ còn cao hơn 8% so với mức đáy 52 tuần là 65,10 USD. Năm báo cáo thu nhập gần nhất đều khiến cổ phiếu lao dốc ngay sau khi công bố. Khối lượng giao dịch tăng vọt trong những tuần gần đây, phản ánh tâm lý bi quan của nhà đầu tư.
Luận điểm bi quan (Bear case)
Các nhà đầu tư lo ngại về tăng trưởng doanh thu chậm lại, số giờ xem trì trệ, sự ra đi của đồng sáng lập Reed Hastings, và số lượng báo cáo tương tác giảm. Nền kinh tế bất ổn cũng không giúp ích, và báo cáo tiếp theo chắc chắn sẽ cho thấy tác động tài chính đáng kể từ FIFA World Cup tháng 7. Netflix đã nhấn mạnh giải đấu này là thách thức cạnh tranh trong báo cáo quý 2. Trong giai đoạn 2024-2025, cổ phiếu Netflix giao dịch ở mức trung bình 47 lần thu nhập trailing và 52 lần dòng tiền tự do, gần gấp đôi định giá của Walt Disney, trong khi Comcast (công ty mẹ của NBCUniversal) giao dịch ở mức P/E và P/FCF chỉ một chữ số.
| Chỉ số định giá | Netflix (2024-2025) | Disney | Comcast |
|---|---|---|---|
| P/E trailing | 47 | ~23,5 | Dưới 10 |
| P/FCF | 52 | ~26 | Dưới 10 |
Có thể cổ phiếu Netflix đã đến lúc điều chỉnh.
Luận điểm lạc quan (Bullish rebuttal)
Tuy nhiên, mức giảm giá có thể đã quá đà. Netflix là một cỗ máy tạo tiền với biên lợi nhuận và tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROIC) dẫn đầu ngành. Công ty đã ngừng chạy theo tăng trưởng thuê bao bằng mọi giá từ vài năm trước và hiện ưu tiên tăng trưởng có lợi nhuận. Báo cáo quý 2 nêu rõ: “Các chỉ số tài chính chính của chúng tôi là doanh thu cho tăng trưởng và biên lợi nhuận hoạt động cho lợi nhuận. Mục tiêu của chúng tôi là duy trì tăng trưởng doanh thu lành mạnh, mở rộng lợi nhuận hoạt động và biên lợi nhuận, đồng thời tạo ra dòng tiền tự do ngày càng tăng.” Netflix đang vượt trội so với đối thủ ở các chỉ số cốt lõi này. Cổ phiếu hiện giao dịch ở mức 22 lần thu nhập và 26 lần dòng tiền tự do, được xem là mức hời.
Theo Yahoo Finance
Ảnh: Pexels / Pixabay
