Cuộc họp chính sách thứ hai của Fed dưới sự chủ trì của Chủ tịch Kevin Warsh đang thu hút sự chú ý lớn khi xung đột Iran tái leo thang đẩy giá dầu tăng vọt. Chỉ một tuần trước, giới giao dịch trên thị trường tương lai đặt xác suất tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm ở mức dưới 10%. Tuy nhiên, giá dầu nhảy vọt lên trên 100 USD/thùng lần đầu tiên kể từ tháng 5 đã nâng xác suất này lên 36% vào cuối tuần trước. Thị trường đã định giá đầy đủ lần tăng lãi suất đầu tiên vào tháng 9, với một hoặc hai lần tăng thêm 0,25 điểm trong 9 tháng tiếp theo.

Áp lực lạm phát từ xung đột Iran

Giá dầu biến động mạnh kể từ khi chiến tranh bùng nổ vào cuối tháng 2, khi Mỹ và Iran luân phiên các giai đoạn ngừng bắn và tái giao tranh. Định vị thị trường trước đó cho thấy các nhà đầu tư phần lớn cho rằng tác động lạm phát từ việc đóng cửa eo biển Hormuz – nơi 1/5 lượng dầu thế giới lưu thông – chỉ là ngắn hạn. Nhưng những giả định đó đã thay đổi trong tuần qua khi giá dầu tăng mạnh.

Thị trường trái phiếu lao dốc

Nhà đầu tư trên toàn cầu đã bán tháo trái phiếu chính phủ, đẩy giá trái phiếu giảm và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm lên mức cao nhất trong 18 tháng. Lợi suất trái phiếu 10 năm của Đức và Pháp cũng chạm mức cao nhất trong hơn 15 năm. Lợi suất trái phiếu dài hạn thường tăng cùng với kỳ vọng lạm phát.

Kinh tế Mỹ mạnh mẽ củng cố lý do tăng lãi suất

Nền kinh tế Mỹ vững chắc và thị trường lao động mạnh – số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần tại Mỹ vào thứ Năm tuần trước đạt mức thấp nhất kể từ năm 1969 – càng củng cố lý do tăng lãi suất trong ngắn hạn. Mặc dù lạm phát tiêu dùng tháng 6 giảm xuống còn 3,5% so với cùng kỳ, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed. "Tháng 7 là thời điểm thích hợp", Ed Al-Hussainy, giám đốc danh mục đầu tư tại Columbia Threadneedle, nhận xét. "Fed có lý do để tăng lãi suất. Cả lạm phát và thị trường lao động đều gây bất ngờ theo chiều hướng tích cực."

Ngân hàng Trung ương Anh có thể giữ nguyên lãi suất

Tại Anh, các nhà giao dịch trên thị trường hoán đổi dự báo Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) sẽ giữ lãi suất chuẩn ở mức 3,75% tại cuộc họp ngày thứ Năm tuần này. Xác suất tăng lãi suất 0,25 điểm chỉ là 11%, sau khi dữ liệu cho thấy lạm phát hàng năm của Anh trong tháng 6 giảm mạnh hơn dự kiến, xuống mức thấp nhất 15 tháng là 2,6%. Tuy nhiên, sự bùng phát trở lại của xung đột Trung Đông đã đẩy giá dầu toàn cầu vượt 100 USD/thùng, gây ra làn sóng bán tháo trái phiếu chính phủ Anh ngắn hạn. Sonali Punhani, chuyên gia kinh tế trưởng tại Bank of America, nhận định: "Sự gia tăng giá năng lượng sẽ là rủi ro vật chất đối với các số liệu lạm phát trong tương lai." Tuy nhiên, ngân hàng này không kỳ vọng BoE sẽ phản ứng ngay lập tức, khi chưa có bằng chứng mạnh mẽ về sự lan truyền của cú sốc năng lượng sang lạm phát cơ bản và tăng trưởng tiền lương.

ECB: Lạm phát khu vực Eurozone có thể tăng trên 3%

Sau khi Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) Christine Lagarde có phát biểu diều hâu khi ECB giữ nguyên lãi suất ở mức 2,25% vào ngày 23/7, các nhà đầu tư và chuyên gia kinh tế sẽ theo dõi sát số liệu GDP và lạm phát trong tuần tới. Kinh tế khu vực Eurozone trong quý 2 được dự báo tăng trưởng 0,2% so với quý trước, tốt hơn lo ngại ban đầu. Lạm phát tháng 7 dự kiến tăng lên 2,9% so với cùng kỳ từ mức 2,8% của tháng 6. Tuy nhiên, dữ liệu này có độ trễ và chưa phản ánh đầy đủ đợt tăng giá dầu gần đây. Anatoli Annenkov, chuyên gia kinh tế tại Société Générale, nhận xét: "ECB có thể cần chờ thêm một thời gian nữa để xác nhận các hiệu ứng vòng hai quan trọng."

Theo Financial Times

Ảnh: Sergei Starostin / Pexels