Cổ phiếu quốc phòng Ấn Độ tăng 21,9% từ đầu năm 2026 nhờ đơn hàng lớn và xuất khẩu tăng

Nifty Defence Index – chỉ số cổ phiếu quốc phòng Ấn Độ – tăng hơn 21,9% từ đầu năm 2026, trong khi Nifty 50 giảm hơn 8%, tính đến phiên 27/7/2026. Đây là nhóm tăng tốt nhất trong 11 chỉ số ngành Nifty, nhờ đơn hàng lớn, xuất khẩu tăng và chi tiêu quốc phòng.

Giới phân tích tại các công ty chứng khoán Kotak Securities, Nuvama và 360 One Capital đều giữ quan điểm tích cực về triển vọng ngành. Họ nhận định lĩnh vực quốc phòng đang ở chu kỳ tăng trưởng nhiều năm nhờ ngân sách quốc phòng tăng, quá trình nội địa hóa được đẩy nhanh, hoạt động mua sắm sôi động và cơ hội xuất khẩu ngày càng lớn.

Cổ phiếu quốc phòng Ấn Độ tăng nhờ đâu?

Một tín hiệu quan trọng là số phê duyệt AoN (Acceptance of Necessity) tăng gấp 10 lần trong giai đoạn FY2020-21 đến FY2025-26. AoN được hiểu là sự chấp thuận của chính phủ cho phép lực lượng vũ trang mua sắm trang thiết bị, đồng thời là bước chính thức đầu tiên trong quy trình mua sắm quốc phòng Ấn Độ.

Công ty chứng khoán Kotak Securities cho rằng căng thẳng địa chính trị gia tăng, chương trình hiện đại hóa quân đội và cơ hội xuất khẩu mở rộng sẽ hỗ trợ dòng đơn hàng trong nhiều năm. Gần đây, Defence Acquisition Council – hội đồng mua sắm quốc phòng – đã phê duyệt các đề xuất AoN trị giá 52.000 crore rupee, giúp củng cố triển vọng doanh thu của các doanh nghiệp ngành.

Theo 360 One Capital, sự gia tăng liên tục của các phê duyệt mua sắm trong vài năm qua tạo nên một kho đơn hàng lành mạnh. Khối lượng đơn hàng lớn giúp doanh nghiệp có tầm nhìn doanh thu dài hạn và giảm bớt bất định trong kinh doanh.

Nuvama cho rằng ngành đang chuyển sang giai đoạn phát triển mới, sau khi đã xây dựng năng lực sản xuất nội địa và giảm phụ thuộc nhập khẩu. Giai đoạn tới được kỳ vọng tập trung vào triển khai quy mô lớn các hệ thống nội địa tiên tiến trong lực lượng vũ trang.

Chuyên viên phân tích Amit Anwani của công ty chứng khoán PL Capital ước tính doanh thu ngành có thể tăng 15-20%/năm trong trung hạn. Lợi nhuận có thể tăng nhanh hơn doanh thu nhờ đòn bẩy hoạt động, tỷ lệ nội địa hóa cao hơn và cơ cấu sản phẩm thuận lợi hơn.

Ông Sorbh Gupta, Trưởng bộ phận cổ phiếu tại Bajaj Asset Management, nhận định mô hình chiến tranh thay đổi và việc sử dụng vũ khí có chi phí hiệu quả đang định hình lại chiến lược quốc phòng toàn cầu. Các mảng như drone, hệ thống chống drone, tác chiến điện tử và công nghệ quốc phòng ứng dụng trí tuệ nhân tạo được dự báo tăng trưởng đáng kể. Tên lửa và đạn dược chính xác, đóng tàu hải quân, sản xuất hàng không vũ trụ cùng dịch vụ bảo dưỡng, sửa chữa và đại tu (MRO) cũng được kỳ vọng hưởng lợi từ nhu cầu bền vững.

Cơ hội xuất khẩu và định giá cổ phiếu quốc phòng

Ấn Độ đặt mục tiêu nâng xuất khẩu quốc phòng lên 50.000 crore rupee vào năm tài chính 2028-29, và giới phân tích tin mục tiêu này là khả thi. Các nhà sản xuất Ấn Độ hiện có lợi thế về chi phí ở nhiều chủng loại như tên lửa, drone, radar và đạn dược.

Theo Kotak Securities, sự quan tâm quốc tế ngày càng tăng đối với các nền tảng quốc phòng Ấn Độ và việc nới lỏng dần quy định xuất khẩu là những chất xúc tác quan trọng. Trước đây, đạn dược chiếm phần lớn xuất khẩu; thời gian tới, các sản phẩm giá trị cao như tên lửa, hệ thống pháo, radar, tàu hải quân, trang bị tác chiến điện tử và hệ thống không người lái được dự báo đóng góp nhiều hơn, phản ánh trình độ sản xuất quốc phòng Ấn Độ ngày càng cao.

Định giá là điểm cần lưu ý. Chỉ số Nifty India Defence Index đang giao dịch ở mức P/E khoảng 56 lần, cao hơn khoảng 5% so với bình quân một năm và 26% so với bình quân 5 năm. Ông Anil R., chuyên viên phân tích nghiên cứu cao cấp tại Geojit Investments, cho rằng nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận định giá cao vì tin tưởng vào tiềm năng tăng trưởng dài hạn của ngành.

Cổ phiếu quốc phòng Ấn Độ có còn đáng mua?

Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư tập trung vào doanh nghiệp có năng lực thực thi tốt, danh mục sản phẩm đa dạng và kho đơn hàng lớn. Ông Anil R. gợi ý giới hạn tỷ trọng cổ phiếu quốc phòng ở mức khoảng 5-8% danh mục đối với nhà đầu tư cá nhân.

Ông Amit Anwani lưu ý các nhịp điều chỉnh thị trường có thể là cơ hội mua vào các cổ phiếu có nền tảng tốt, nhưng định giá tại thời điểm mua vẫn là yếu tố quyết định lợi nhuận tương lai. Ông cũng khuyến nghị không nên tập trung vốn vào một hoặc hai cổ phiếu. Ông Sorbh Gupta đề xuất đa dạng hóa sang nhiều phân khúc, gồm doanh nghiệp nhà nước, nhà sản xuất tư nhân, nhà cung cấp linh kiện và các công ty ở nhiều nhóm vốn hóa khác nhau để quản lý rủi ro.

Những rủi ro có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng và giá cổ phiếu gồm chậm trễ dự án, tắc nghẽn trong quy trình mua sắm, phụ thuộc nhập khẩu, cạnh tranh gia tăng và biến động từ mảng xuất khẩu.

Bharat Electronics – cổ phiếu tiêu biểu của nhóm quốc phòng

Bharat Electronics, nhà sản xuất thiết bị điện tử quốc phòng Ấn Độ, là một trong ba cổ phiếu thuộc Nifty India Defence Index có số xếp hạng mua cao nhất trên Bloomberg. Công ty ghi nhận doanh thu quý kết thúc tháng 6/2026 tăng 25% so với cùng kỳ năm trước nhờ tiến độ thực hiện dự án nhanh hơn, đồng thời giữ nguyên dự báo doanh thu và đơn hàng cho năm tài chính 2026-27.

Kho đơn hàng của Bharat Electronics đạt 2,5 nghìn tỷ rupee, tạo khả năng hiện hữu doanh thu dài hạn. Kênh đơn hàng tiềm năng trong 5-6 năm tới đạt 4,6 nghìn tỷ rupee, cùng mảng bảo dưỡng, sửa chữa và đại tu (MRO) mang lại doanh thu ổn định. Công ty chứng khoán Elara Capital đánh giá tích cực về triển vọng tăng trưởng, biên lợi nhuận cải thiện, kho đơn hàng mạnh và xuất khẩu mở rộng; tiềm năng đơn hàng xuất khẩu của công ty ước tính khoảng 465 triệu USD.

Kotak Securities kỳ vọng lợi nhuận của Bharat Electronics tăng trưởng 15%/năm trong giai đoạn 2025-26 đến 2029-30 nhờ kho đơn hàng, tỷ trọng sản xuất cao hơn và dòng tiền tốt.

Theo The Economic Times

Ảnh: Rafael Minguet Delgado / Pexels