Ngày 4/8, cổ phiếu SpaceX sẽ bước vào sự kiện lớn khi Space Exploration Technologies (SPCX -3,41%) – công ty của Elon Musk từng thực hiện đợt IPO lớn nhất lịch sử đầu năm nay – công bố báo cáo lợi nhuận đầu tiên sau khi niêm yết. Giới phân tích kỳ vọng doanh thu quý II đạt 6,9 tỷ USD, tăng 68% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng việc kết thúc thời gian khóa cổ phiếu nội bộ ngay sau đó có thể tạo thêm biến động cho giá cổ phiếu.
Kỳ vọng lớn trước báo cáo lợi nhuận của SpaceX
Đây là báo cáo lợi nhuận đầu tiên của Space Exploration Technologies kể từ khi trở thành công ty đại chúng. Các nhà đầu tư sẽ tập trung vào tiến độ mảng không gian và trí tuệ nhân tạo (AI), đặc biệt là tăng trưởng của mạng internet vệ tinh Starlink – mảng được xem là “cỗ máy tạo tiền” chính trong vài năm tới. Năm 2025, doanh thu mảng này tăng 50% so với năm trước với biên lợi nhuận ấn tượng.
Mảng kinh doanh hạ tầng AI cũng được kỳ vọng tăng tốc. Mảng này chỉ tạo ra 3,2 tỷ USD doanh thu năm ngoái, bao gồm doanh thu quảng cáo từ X (nền tảng trước đây là Twitter). Với các thỏa thuận lớn đã ký cùng công ty AI Anthropic và tập đoàn Alphabet để bán sức mạnh tính toán AI tại trung tâm dữ liệu, SpaceX có thể bắt đầu thấy tăng trưởng nhanh hơn trong quý này và mạnh hơn trong những năm tới.
Theo dữ liệu từ The Motley Fool, giới phân tích Phố Wall kỳ vọng doanh thu quý II đạt 6,9 tỷ USD, tăng 68% so với cùng kỳ năm ngoái. Tăng trưởng doanh thu toàn công ty được dự báo khoảng 100% trong cả năm 2026 và 2027, nhờ đó doanh thu năm 2027 có thể tăng mạnh lên 80 tỷ USD, so với 18,7 tỷ USD của năm 2025.
Dưới đây là các số liệu chính được nhắc đến trong báo cáo:
| Chỉ tiêu | Số liệu | Ghi chú |
|---|---|---|
| Doanh thu quý II dự kiến | 6,9 tỷ USD | tăng 68% so với cùng kỳ năm trước |
| Doanh thu năm 2025 | 18,7 tỷ USD | cả năm |
| Doanh thu dự kiến năm 2027 | 80 tỷ USD | tăng trưởng khoảng 100%/năm trong 2026–2027 |
| Doanh thu Starlink năm 2025 | 11,4 tỷ USD | tăng 50% so với năm trước |
| Doanh thu mảng hạ tầng AI năm 2025 | 3,2 tỷ USD | gồm quảng cáo từ X |
| Vốn hóa thị trường | 1,5 nghìn tỷ USD | – |
| Cổ phiếu giảm so với đỉnh | 44% | – |
Hết thời gian khóa cổ phiếu có thể gây áp lực lên giá
Bên cạnh báo cáo lợi nhuận, nhà đầu tư cần lưu ý thời gian khóa cổ phiếu (lockup period) của SpaceX sắp kết thúc. Một lượng lớn cổ phiếu dự kiến được mở khóa vào ngày 6/8, hai ngày sau báo cáo. Đây là cổ phiếu của các nhà đầu tư nội bộ, không phải Elon Musk, những người đã nắm giữ cổ phần trong nhiều năm và đang sở hữu khối tài sản chung trị giá hàng trăm tỷ USD.
Theo phân tích của The Motley Fool, điều có thể xảy ra trong những tháng tới là làn sóng lệnh bán từ các nhà đầu tư nội bộ – thường là các nhà đầu tư chuyên nghiệp muốn chuyển lợi nhuận về cho đối tác. Với vốn hóa thị trường 1,5 nghìn tỷ USD, dòng lệnh bán này có thể đẩy giá cổ phiếu đi xuống. Đây là diễn biến điển hình sau IPO và là lý do cổ phiếu IPO trung bình thường hoạt động kém hơn thị trường trong năm đầu tiên sau khi ra mắt.
Có nên mua cổ phiếu SpaceX trước thềm báo cáo?
Với nhà đầu tư muốn mua cổ phiếu SpaceX khi giá đã giảm 44% so với đỉnh, việc hiểu rõ cơ chế thời gian khóa cổ phiếu là yếu tố quan trọng trong quyết định. Về dài hạn, điều quan trọng nhất vẫn là tăng trưởng cơ bản của doanh nghiệp và mức giá phải trả ở thời điểm hiện tại.
Kỳ vọng của Phố Wall về mức tăng trưởng doanh thu 100% trong cả năm 2026 và 2027 là rất lớn và sẽ là sự tăng tốc mạnh so với năm 2025. SpaceX có tiềm năng bán lại sức mạnh tính toán AI từ trung tâm dữ liệu không dùng cho nghiên cứu và chatbot Grok, nhưng câu hỏi đặt ra là biên lợi nhuận từ việc bán lại cho các công ty hạ tầng đám mây lớn (hyperscaler) sẽ ra sao; The Motley Fool cho rằng biên lợi nhuận này có thể thấp.
Starlink là mảng kinh doanh tốt, nhưng năm ngoái chỉ tạo ra 11,4 tỷ USD doanh thu, trong khi vốn hóa thị trường của SpaceX lên tới 1,5 nghìn tỷ USD. The Motley Fool nhận định kỳ vọng tăng trưởng quá lớn cùng thời gian khóa cổ phiếu có thể khiến giá cổ phiếu giảm trong phần còn lại của năm 2026. Do đó, cổ phiếu SpaceX nên được đưa vào danh sách theo dõi thay vì mua trước báo cáo; nhà đầu tư có thể chờ mức giá thấp hơn trong những năm tới nếu tin vào chất lượng doanh nghiệp.
Ý nghĩa với người đọc Việt Nam
Với nhà đầu tư Việt Nam đang quan tâm tới cổ phiếu công nghệ Mỹ, câu chuyện của SpaceX cho thấy tầm quan trọng của việc phân biệt kỳ vọng tăng trưởng dài hạn và biến động ngắn hạn sau IPO. Sự kiện mở khóa cổ phiếu nội bộ và báo cáo lợi nhuận đều diễn ra trong tuần đầu tháng 8, do đó nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến giá nếu đang nắm giữ hoặc cân nhắc giải ngân.
Theo The Motley Fool
Ảnh: StockRadars Co., / Pexels
