Hai cổ phiếu nghìn tỷ USD được nhắc đến nhiều nhất trong lĩnh vực AI đều có sự điều chỉnh gần đây: SpaceX (NASDAQ: SPCX) giảm xuống dưới giá IPO, còn Nvidia (NASDAQ: NVDA) hạ nhiệt sau đà tăng nóng. Theo phân tích từ Yahoo Finance, Nvidia là lựa chọn tốt hơn nhờ các yếu tố về giá, quyền sở hữu và sự tập trung.
1. Chênh lệch định giá khổng lồ
SpaceX có vốn hóa thị trường khoảng 2 nghìn tỷ USD, tương đương 95 lần doanh thu hàng năm. Mức định giá này dựa gần như hoàn toàn vào kỳ vọng tương lai. Trong khi đó, Nvidia có vốn hóa khoảng 4,5 nghìn tỷ USD nhưng giao dịch ở mức P/E tương đối hợp lý so với các siêu cổ phiếu khác, đồng thời được hỗ trợ bởi lợi nhuận khổng lồ. Doanh thu trung tâm dữ liệu của Nvidia trong quý gần nhất đạt hơn 75 tỷ USD, tăng hơn 90% so với cùng kỳ năm trước. Tóm lại, SpaceX yêu cầu nhà đầu tư trả tiền cho hy vọng, còn Nvidia trả tiền cho lợi nhuận thực tế.
2. Quyền sở hữu nội bộ quá lớn
Spacex do Elon Musk và một nhóm nội bộ kiểm soát chặt chẽ, chỉ một phần nhỏ cổ phiếu giao dịch công khai. Cổ đông thông thường nắm cổ phần thiểu số, ít tiếng nói và phải tin tưởng ban lãnh đạo. Ngược lại, Nvidia là công ty đại chúng thanh khoản cao, minh bạch, không có cá nhân nào chi phối hoàn toàn. Nhà đầu tư thiểu số trong SpaceX thường phải chấp nhận những gì được đưa ra, trong khi cổ đông của Nvidia có quyền lực thực sự.
3. Một doanh nghiệp tốt nhưng dàn trải quá rộng
SpaceX ấn tượng nhưng tham vọng dàn trải: phóng tên lửa, vận hành Starlink, phát triển Starship, dịch vụ vệ tinh-điện thoại, và thông qua xAI còn xây dựng chatbot và trung tâm dữ liệu quỹ đạo. Mỗi mảng đều cần vốn lớn, AI chỉ là một phần. Nvidia chỉ tập trung vào một thứ: sản xuất chip AI tốt nhất thế giới. Đối với nhà đầu tư muốn tiếp cận AI, công ty tập trung như Nvidia vượt trội so với tập đoàn đa ngành như SpaceX.
Bảng so sánh
| Tiêu chí | SpaceX | Nvidia |
|---|---|---|
| Vốn hóa thị trường | ~2 nghìn tỷ USD | ~4,5 nghìn tỷ USD |
| Định giá dựa trên | Kỳ vọng tương lai (95 lần doanh thu) | Lợi nhuận thực tế (P/E hợp lý) |
| Quyền sở hữu | Nội bộ kiểm soát chặt, cổ đông nhỏ lẻ yếu | Đại chúng, minh bạch, không cá nhân chi phối |
| Mức độ tập trung AI | AI chỉ là một trong nhiều mảng | Mảng kinh doanh cốt lõi là chip AI |
Kết luận từ phân tích: Xét về giá phải trả, quyền lợi cổ đông và sự tập trung vào AI, Nvidia là lựa chọn vượt trội so với SpaceX sau đợt điều chỉnh gần đây.
Theo Yahoo Finance
Ảnh: sergeitokmakov / Pixabay
