Khối ngoại đang gia tăng bán khống Samsung Electronics khi dư nợ cho vay cổ phiếu tăng từ 74,28 triệu cổ phiếu ngày 1/7 lên 94,66 triệu cổ phiếu ngày 31/7, tương đương 27% chỉ trong một tháng. Khối lượng bán khống thực tế cũng đạt 3,76 triệu cổ phiếu, mức cao nhất kể từ tháng 12/2024.
Vì sao giới ngoại tăng cường bán khống Samsung?
Dư nợ cho vay chứng khoán là lượng cổ phiếu nhà đầu tư đã vay nhưng chưa hoàn trả. Tại Hàn Quốc, bán khống bắt buộc phải vay cổ phiếu trước, nên dư nợ cho vay tăng thường được xem là dấu hiệu giới đầu cơ đang tích lũy vị thế giá xuống.
Trong khi dư nợ cho vay của SK Hynix gần như đi ngang (13,69 triệu cổ phiếu so với 13,63 triệu cổ phiếu) và bán khống thực tế giảm, Samsung lại hút phần lớn hoạt động đặt cược xuống của khối ngoại. Nguyên nhân nằm ở xu hướng giảm tỷ trọng cổ phiếu Samsung trong danh mục đầu tư của nhà đầu tư nước ngoài.
Bán khống nhỏ nhưng tín hiệu đáng ngại
Theo số liệu ngày 3/8, tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài tại Samsung chỉ còn 46,7%, giảm từ 52,4% hồi tháng 1/2026 – mức thấp nhất kể từ tháng 7/2009. Song song với việc bán cổ phiếu trên thị trường, khối ngoại còn vay thêm cổ phiếu để phòng thủ, tạo chiến lược "hai mũi giáp công".
Xét khối lượng tuyệt đối, 3,76 triệu cổ phiếu bán khống chỉ chiếm chưa đầy 0,1% tổng số khoảng 5,9 tỷ cổ phiếu đang lưu hành của Samsung. Với một cổ phiếu vốn hóa lớn và thanh khoản cao, mức này khó trực tiếp kéo giá đi xuống. Tuy nhiên, giới phân tích nhấn mạnh "mật độ" và "tín hiệu" quan trọng hơn khối lượng.
Tỷ lệ cổ phiếu vay được dùng cho bán khống tại Samsung đã tăng từ 3,01% hồi tháng 12/2024 (đỉnh bán khống giai đoạn trước) lên 4,22% vào ngày 29/7, phản ánh mức độ tin tưởng của khối ngoại vào kịch bản giảm giá cao hơn hẳn. Kết quả, chênh lệch tỷ trọng giữa Samsung và TSMC trong chỉ số MSCI Emerging Markets nới rộng nhất kể từ năm 2015.
| Chỉ số | Samsung Electronics | SK Hynix |
|---|---|---|
| Dư nợ cho vay ngày 1/7 | 74,28 triệu cổ phiếu | 13,69 triệu cổ phiếu |
| Dư nợ cho vay ngày 31/7 | 94,66 triệu cổ phiếu | 13,63 triệu cổ phiếu |
| Thay đổi | +27% | Gần như không đổi |
Điều gì có thể xoay chuyển xu hướng?
Công ty Chứng khoán Hana (Hana Securities) nhận định Samsung hiện có lợi nhuận ròng và tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) cao hơn TSMC, trong khi chỉ số giá trên giá trị sổ sách (PBR) thấp hơn. Theo họ, việc cắt giảm tỷ trọng hiện tại đã vượt quá mức hợp lý dựa trên các yếu tố cơ bản.
Lịch sử từng ghi nhận năm 2009, khi tỷ lệ sở hữu nước ngoài xuống đáy, dòng tiền quay lại đã giúp cổ phiếu Samsung tăng 18% chỉ sau một năm. Nếu khối ngoại đảo chiều và buộc phải mua lại cổ phiếu đã bán khống (short covering), lực mua có thể xuất hiện rất nhanh.
Tín hiệu quyết định nằm ở các khách hàng lớn của Samsung – nhóm bốn "siêu quy mô" gồm Amazon, Microsoft, Alphabet và Meta. Tổng doanh thu quý II của họ tăng 21,4% so với cùng kỳ năm trước, còn vốn chi cho trung tâm dữ liệu AI đạt 165,1 tỷ USD, tăng tới 87%.
Bốn công ty này còn cho biết sẽ nâng kế hoạch đầu tư năm nay, tổng cộng tối đa 745 tỷ USD (khoảng 1.000 nghìn tỷ won). Amazon điều chỉnh ngân sách từ 200 tỷ USD lên 220 tỷ USD, Alphabet nâng lên mức tối đa 205 tỷ USD. Máy chủ AI sử dụng nhiều bộ nhớ hiệu năng cao như HBM và DRAM, nên khoản đầu tư được ví như đơn đặt hàng cho ngành bán dẫn Hàn Quốc.
Ý nghĩa với người đọc Việt Nam
Samsung sở hữu hệ thống nhà máy sản xuất điện thoại và linh kiện điện tử lớn tại Việt Nam, do đó tình hình kinh doanh của hãng có thể tác động gián tiếp tới chuỗi cung ứng và việc làm trong nước. Việc khối ngoại tăng bán khống cổ phiếu Samsung là yếu tố nhà đầu tư Việt cần theo dõi, dù ảnh hưởng trực tiếp lên thị trường chứng khoán trong nước chưa rõ ràng.
Theo Daum | KBS
Ảnh: sergeitokmakov / Pixabay
