Chuyên gia kinh tế trưởng của Moody's, Mark Zandi, vừa đưa ra cảnh báo về tình trạng bất ổn của nền kinh tế Mỹ, dù GDP vẫn tăng trưởng trong năm 2026. Trong bản tin mới nhất, ông Zandi chỉ ra rằng nền kinh tế đang tăng trưởng dưới mức tiềm năng, kèm theo nhiều dấu hiệu cảnh báo từ lạm phát, thị trường lao động đến chính sách tiền tệ.

Tăng trưởng dưới tiềm năng và nguy cơ suy thoái

Ông Zandi nhận định: “Nền kinh tế đang tăng trưởng, nhưng với tốc độ thấp hơn tiềm năng, khiến tình hình trở nên bấp bênh. Nếu tăng trưởng không được đẩy nhanh, tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng, tỷ lệ tham gia lao động giảm, và cuối cùng làm suy yếu chính tăng trưởng.” Trước đó, vào năm 2025, ông từng cảnh báo nền kinh tế Mỹ đang ở bờ vực suy thoái, và triển vọng càng trở nên bi quan hơn trong những tháng sau đó.

Lạm phát leo thang do chiến tranh Iran và thuế quan

Theo ông Zandi, chiến tranh Iran đã đẩy giá nhiên liệu tăng cao, khiến chỉ số giá tiêu dùng tăng vọt. Ông cho rằng tác động của chiến tranh đã triệt tiêu hiệu quả từ chính sách cắt giảm thuế của chính quyền Tổng thống Donald Trump. Lạm phát hiện vượt quá 3% và tiến gần 4%, gấp đôi mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Kỳ vọng lạm phát cũng tăng mạnh trong thời gian chiến tranh.

Thị trường lao động suy yếu, thu nhập thực tế giảm

Ông Zandi chỉ ra rằng thị trường lao động yếu kém đang kìm hãm tăng trưởng tiền lương. Trong bối cảnh lạm phát gia tăng, tăng trưởng tiền lương thực tế gần như đình trệ. “Thu nhập khả dụng thực tế không tăng trong năm qua,” ông nói.

Fed đối mặt với thế tiến thoái lưỡng nan về lãi suất

Dưới thời Chủ tịch Fed Kevin Warsh, ngân hàng trung ương đang gặp khó khăn trong việc thực hiện chính sách nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng. Ông Zandi cho rằng tăng trưởng dưới tiềm năng và nền kinh tế dư cung là cơ sở để cắt giảm lãi suất, đặc biệt khi lãi suất quỹ liên bang vẫn cao hơn ước tính lãi suất trung hòa. Tuy nhiên, lạm phát do thuế quan và chiến tranh Iran đã vượt xa mục tiêu, khiến Fed khó có thể hạ lãi suất. Ông cảnh báo nếu kỳ vọng lạm phát tiếp tục tăng, Fed có thể buộc phải tăng lãi suất, dù điều này có thể dẫn đến suy thoái sâu hơn.

Giải pháp: Chấm dứt chiến tranh Iran và thúc đẩy AI

Để tránh suy thoái, ông Zandi nhấn mạnh: “Trên hết, cuộc chiến ở Iran phải kết thúc sớm, để sản lượng dầu thế giới và giá cả được bình thường hóa.” Bên cạnh đó, việc phát triển trí tuệ nhân tạo (AI) và đóng góp của nó vào tăng trưởng chung cũng cần được tiếp tục thúc đẩy một cách ổn định.

Theo Business Insider Japan

Ảnh: Tara Winstead / Pexels