Ngày 26/7, cổ phiếu Amazon (AMZN) đóng cửa ở mức 233,66 USD, giảm 4,6% trong phiên 23/7, đưa mức giảm từ đỉnh 52 tuần 278,56 USD lên khoảng 16%. Dù vậy, mục tiêu giá trung bình của các nhà phân tích Phố Wall đạt 313 USD, tương ứng mức tăng 34% so với giá hiện tại. Đồng thuận xếp hạng cổ phiếu là 'mua mạnh', tạo nên khoảng cách lớn giữa kỳ vọng và thực tế thị trường trước thềm báo cáo quý II vào ngày 30/7.

Vì sao cổ phiếu Amazon liên tục giảm?

Nguyên nhân chính không đến từ kết quả kinh doanh yếu kém, mà từ kế hoạch chi tiêu vốn khổng lồ của Amazon. Công ty dự kiến đầu tư khoảng 200 tỷ USD trong năm 2026, chủ yếu vào cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI). Chi phí này đã tác động mạnh đến dòng tiền tự do: trong 12 tháng gần nhất tính đến quý I, dòng tiền tự do của Amazon giảm từ 25,9 tỷ USD xuống chỉ còn 1,2 tỷ USD, do chi tiêu vốn tăng 59,3 tỷ USD so với cùng kỳ năm trước.

Áp lực còn gia tăng khi Alphabet (công ty mẹ của Google) nâng dự báo chi tiêu vốn năm 2026 lên tới 205 tỷ USD trong báo cáo quý II, khiến cổ phiếu Amazon giảm theo nhóm. Thêm vào đó, một cuộc điều tra của Thượng viện Mỹ về cáo buộc ảnh hưởng của Trung Quốc lên thị trường Amazon cũng gây thêm sức ép trong cùng ngày 23/7.

AWS tăng tốc – động lực chính cho mục tiêu giá cao

Các nhà phân tích nhìn vào mảng kinh doanh cốt lõi là Amazon Web Services (AWS). Doanh thu AWS quý I đạt 37,6 tỷ USD, tăng 28% so với cùng kỳ năm ngoái. Đáng chú ý, đây là quý thứ ba liên tiếp tăng tốc: quý III/2025 tăng 20%, quý IV/2025 tăng 24% và quý I/2026 tăng 28%. CEO Andy Jassy nhấn mạnh: 'AWS đang tăng trưởng 28% – mức nhanh nhất trong 15 quý trên một cơ sở rất lớn.'

Kết quả tổng thể quý I cũng tích cực: doanh thu thuần đạt 181,5 tỷ USD (+17% YoY), lợi nhuận hoạt động tăng lên 23,9 tỷ USD từ 18,4 tỷ USD. Ban lãnh đạo dự báo doanh thu quý II đạt 194–199 tỷ USD, tương ứng tăng trưởng 16–19%.

Rủi ro và triển vọng ngắn hạn

Mặc dù xu hướng tăng tốc của AWS củng cố mục tiêu giá, rủi ro vẫn hiện hữu. Nếu Amazon nâng kế hoạch chi tiêu vốn thêm nữa, thị trường có thể phản ứng tiêu cực ngay lập tức. Tuy nhiên, với mức giảm 16% so với đỉnh, nhiều nhà đầu tư cho rằng nỗi sợ đã được phản ánh phần nào vào giá. Báo cáo quý II ngày 30/7 sẽ là thước đo quan trọng để xác nhận liệu đà tăng của AWS có tiếp tục duy trì hay không.

Theo The Motley Fool

Ảnh: Burak The Weekender / Pexels