Hang Seng Index Company ngày 10/8 đã phát đi tài liệu tham vấn đề xuất sửa đổi chỉ số Hang Seng Tech, trong đó số cổ phiếu thành phần dự kiến tăng từ 30 lên 50. Kết quả sửa đổi dự kiến được công bố vào cuối tháng 9/2026 và sẽ có hiệu lực trong đợt điều chỉnh chỉ số tháng 12/2026.
Đây là lần sửa đổi thứ năm đối với bộ quy tắc của chỉ số Hang Seng Tech kể từ khi ra mắt vào tháng 7/2020. Chỉ số theo dõi 30 công ty công nghệ có vốn hóa lớn nhất niêm yết tại Hong Kong, có ngày gốc 31/12/2014, điểm gốc 3.000, sử dụng phương pháp vốn hóa tự do điều chỉnh, giới hạn mỗi cổ phiếu tối đa 8% và được rà soát hằng quý. Tính đến tháng 6/2026, quy mô tài sản quản lý của các sản phẩm bám theo chỉ số này đạt 404 tỷ USD, từ mức 15 tỷ USD khi mới ra mắt.
Đề xuất tăng số cổ phiếu thành phần chỉ số Hang Seng Tech lên 50
Bản tham vấn của Hang Seng Index Company đề xuất nâng số cổ phiếu thành phần lên 50, đồng thời áp dụng cơ chế chọn hai nhóm: nhóm vốn hóa chọn 40 cổ phiếu hàng đầu theo thứ tự vốn hóa, và nhóm tăng trưởng doanh thu chọn 10 cổ phiếu có mức tăng trưởng doanh thu 12 tháng cao nhất trong số các công ty chưa được chọn theo tiêu chí vốn hóa.
Các thay đổi chính trong đề xuất được tóm tắt như sau:
| Hạng mục | Hiện tại | Theo đề xuất |
|---|---|---|
| Số cổ phiếu thành phần | 30 | 50 |
| Số chủ đề công nghệ | 6 | 6 (được điều chỉnh) |
| Số chủ đề con | 16 | 24 |
| Cơ chế chọn cổ phiếu | Dựa trên vốn hóa | Vốn hóa (40) + tăng trưởng doanh thu (10) |
| Yêu cầu về ngành | Có | Bỏ |
Ngoài ra, phạm vi chọn cổ phiếu được giới hạn trong nhóm cổ phiếu thuộc chỉ số Hang Seng Composite LargeCap & MidCap. Các yêu cầu khác như thanh khoản và sàng lọc đổi mới vẫn giữ nguyên.
Vì sao chỉ số Hang Seng Tech cần sửa đổi?
Theo Hang Seng Index Company, kể từ khi chỉ số ra đời, cấu trúc của nhóm cổ phiếu công nghệ niêm yết tại Hong Kong đã có hai thay đổi lớn. Năm 2021, thị trường tập trung chủ yếu vào hai chủ đề là internet và thương mại điện tử; đến cuối tháng 5/2026, các cổ phiếu vốn hóa lớn nhất vẫn nghiêng về hai mảng này, trong khi các công ty phần cứng tiên tiến và trí tuệ nhân tạo (AI) còn khiêm tốn.
Trong vài năm qua, số công ty hoạt động trong lĩnh vực phần cứng tiên tiến và cung cấp giải pháp AI tại Hong Kong tăng lên, cùng với làn sóng niêm yết của các công ty công nghệ đặc thù. Điều này khiến chỉ số hiện tại khó phản ánh đầy đủ cơ cấu ngành công nghệ vốn đã mở rộng đáng kể.
Cơ chế chọn cổ phiếu mới: 40 theo vốn hóa, 10 theo tăng trưởng doanh thu
Điểm mới trong đề xuất là bổ sung nhóm tăng trưởng doanh thu bên cạnh nhóm vốn hóa truyền thống. Theo Hang Seng Index Company, tại khu vực công nghệ Hong Kong, các công ty có mức tăng doanh thu mạnh thường có vốn hóa nhỏ hơn. Nếu chỉ dựa vào vốn hóa như hiện nay, những công ty tăng trưởng nhanh nhưng quy mô nhỏ có thể bị bỏ sót.
Nhóm tăng trưởng doanh thu sẽ xếp hạng các công ty đủ điều kiện chưa được chọn theo nhóm vốn hóa, dựa trên mức tăng trưởng doanh thu 12 tháng qua, và lấy 10 công ty dẫn đầu để lấp đầy số còn lại của chỉ số. Các tiêu chí khác gồm thanh khoản và sàng lọc đổi mới vẫn giữ nguyên.
Mở rộng chủ đề công nghệ: 6 chủ đề mới, 24 chủ đề con
Hang Seng Index Company đề xuất bỏ yêu cầu công ty phải thuộc một ngành nhất định trong hệ thống phân ngành Hang Seng (HSICS), với lý do đổi mới công nghệ đã lan tỏa sang mọi ngành nghề, không bó hẹp trong phân loại truyền thống.
Sáu chủ đề công nghệ hiện hành được điều chỉnh thành: Nền tảng và giải pháp kỹ thuật số, Trí tuệ nhân tạo, Phần cứng tiên tiến, Robot và tự động hóa, Điện toán đám mây và Công nghệ tiên phong. Trong đó, Trí tuệ nhân tạo được nâng cấp từ chủ đề con thành chủ đề chính, còn Công nghệ tiên phong là chủ đề mới, bao gồm các lĩnh vực như công nghệ vũ trụ và vệ tinh, điện toán lượng tử, giao diện não - máy, công nghệ thực phẩm mới và vật liệu tiên tiến.
Số chủ đề con được mở rộng từ 16 lên 24, trong đó bổ sung lĩnh vực lưu trữ năng lượng mới và vật liệu mới, đồng thời tách nhóm linh kiện điện tử thành 'linh kiện chuyên dụng và phần cứng' và 'thiết bị và dụng cụ thông minh'.
Vì sao đáng chú ý
Trao đổi với truyền thông, ông Cen Zhiyong, nhà phân tích tại Wutong Research Institute, nhận định việc mở rộng chỉ số là xu thế tất yếu khi công nghệ, chip và mô hình ngôn ngữ lớn đang là tâm điểm theo dõi của giới đầu tư. Việc đưa thêm nhiều cổ phiếu công nghệ vào chỉ số sẽ nâng cao tính đại diện, từ đó giúp nhà đầu tư phân tán rủi ro phi hệ thống so với việc đầu tư vào một cổ phiếu công nghệ đơn lẻ.
Sửa đổi lần này không chỉ thay đổi quy tắc tính toán mà còn là sự tái định hướng trong phân bổ tài sản của dòng vốn theo dõi chỉ số, khi các chủ đề AI, phần cứng tiên tiến và robot trở thành trọng tâm của thị trường công nghệ Hong Kong.
Ảnh: 3844328 / Pixabay
