Applied Materials (AMAT) và Amkor Technology (AMKR) đều là những mắt xích quan trọng trong chuỗi cung ứng điện tử toàn cầu, nhưng hoạt động ở các giai đoạn sản xuất khác nhau. Applied Materials cung cấp máy móc phức tạp để chế tạo wafer silicon, trong khi Amkor chuyên về lắp ráp và kiểm thử chip cuối cùng. Cả hai đều hưởng lợi từ sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo (AI) trong năm 2026, nhưng hồ sơ tài chính và rủi ro của họ có sự khác biệt rõ rệt.
Tình hình tài chính của Applied Materials
Trong năm tài chính 2025, Applied Materials ghi nhận doanh thu 28,4 tỷ USD, tăng 4,4% so với năm trước. Lợi nhuận ròng đạt 7,0 tỷ USD, giảm nhẹ từ mức 7,2 tỷ USD của kỳ trước, tương ứng biên lợi nhuận ròng 24,7%. Tính đến tháng 10/2025, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu (D/E) là 0,3 lần, hệ số thanh toán hiện hành (current ratio) đạt 2,6 lần, và dòng tiền tự do (FCF) là 5,7 tỷ USD. Công ty có thỏa thuận 10 năm với Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) nhằm củng cố vai trò trong lĩnh vực đóng gói AI tiên tiến.
Tình hình tài chính của Amkor Technology
Amkor Technology đạt doanh thu 6,7 tỷ USD trong năm tài chính 2025, tăng 6,2% so với năm trước. Lợi nhuận ròng là 373,9 triệu USD, tăng từ 354,0 triệu USD của năm 2024, với biên lợi nhuận ròng 5,6%. Tính đến tháng 12/2025, tỷ lệ D/E là 0,4 lần, current ratio 2,3 lần, và FCF đạt 191,0 triệu USD. Công ty phụ thuộc lớn vào một số khách hàng chính: Apple chiếm 29,8% doanh thu, Qualcomm chiếm 11,1%, và 10 khách hàng lớn nhất đóng góp 72% tổng doanh thu. Amkor cũng vừa ký thỏa thuận 10 năm để mở rộng năng lực kiểm thử tiên tiến tại Arizona.
So sánh rủi ro giữa hai cổ phiếu
Applied Materials đối mặt với rủi ro từ các biện pháp kiểm soát xuất khẩu quốc tế, đặc biệt liên quan đến bán công nghệ cho Trung Quốc. Công ty đã giải quyết khiếu nại vi phạm xuất khẩu với khoản tiền 252 triệu USD vào tháng 2/2026. Ngoài ra, một cuộc điều tra về vi phạm luật chứng khoán liên bang tiềm ẩn và tính chu kỳ của nhu cầu phần cứng cũng là những rủi ro đáng kể. Trong khi đó, Amkor chịu rủi ro tập trung khách hàng lớn; việc mất đơn hàng từ khách hàng chính có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến kết quả tài chính. Công ty cũng gặp thách thức trong việc mở rộng nhà máy Arizona, bao gồm rào cản xây dựng và yêu cầu nghiêm ngặt về tài trợ từ Đạo luật CHIPS. Hơn nữa, trong thời kỳ suy thoái, khách hàng có thể chuyển dịch vụ đóng gói về nội bộ để tiết kiệm chi phí.
Định giá: Amkor rẻ hơn đáng kể
Dựa trên các chỉ số định giá, Amkor Technology có vẻ rẻ hơn so với Applied Materials. Cụ thể, tỷ lệ giá trên doanh thu (P/S) và tỷ lệ giá trên thu nhập dự phóng (Forward P/E) của Amkor thấp hơn đáng kể. Bảng dưới đây so sánh các chỉ số tài chính và định giá chính:
| Chỉ số | Applied Materials | Amkor Technology |
|---|---|---|
| Doanh thu FY2025 | 28,4 tỷ USD | 6,7 tỷ USD |
| Tăng trưởng doanh thu | +4,4% | +6,2% |
| Lợi nhuận ròng FY2025 | 7,0 tỷ USD | 373,9 triệu USD |
| Biên lợi nhuận ròng | 24,7% | 5,6% |
| Tỷ lệ D/E | 0,3x | 0,4x |
| Current ratio | 2,6x | 2,3x |
| Dòng tiền tự do | 5,7 tỷ USD | 191,0 triệu USD |
| P/S (ước tính) | Cao hơn | Thấp hơn |
| Forward P/E (ước tính) | Cao hơn | Thấp hơn |
Triển vọng tăng trưởng nhờ AI
Cả hai công ty đều chứng kiến giá cổ phiếu tăng mạnh trong năm 2026 nhờ AI. Trong quý 2 tài chính kết thúc ngày 26/4, Applied Materials ghi nhận doanh thu 7,9 tỷ USD, tăng 11% so với cùng kỳ năm trước. Công ty dự báo mảng kinh doanh thiết bị bán dẫn sẽ tăng trưởng hơn 30% trong năm nay nhờ nhu cầu AI mạnh mẽ. Amkor Technology đạt doanh thu quý 1 là 1,7 tỷ USD, tăng 27% so với cùng kỳ. Công ty kỳ vọng doanh thu năm 2025 (6,7 tỷ USD) sẽ tăng vọt lên 11 tỷ USD vào năm 2030 nhờ nhu cầu giải pháp đóng gói tiên tiến cho AI.
Kết luận: Nên chọn cổ phiếu nào?
Xét về vai trò trong hệ sinh thái AI và triển vọng tăng trưởng, đầu tư vào cả hai là lý tưởng. Tuy nhiên, nếu phải chọn một, Amkor Technology là lựa chọn tốt hơn hiện tại. Với tỷ lệ P/S và Forward P/E thấp hơn đáng kể so với Applied Materials, Amkor mang lại giá trị hấp dẫn hơn cho nhà đầu tư.
Theo The Motley Fool
Ảnh: Alexandra_Koch / Pixabay
