Thị trường chứng khoán Mỹ đang chứng kiến một đợt xoay vòng vốn quy mô lớn (mega rotation) khi nhà đầu tư rút khỏi nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn, đặc biệt là 'Magnificent Seven', để chuyển sang các lĩnh vực mang tính chu kỳ và giá trị. Craig Johnson, chuyên gia thị trường trưởng của Piper Sandler, mô tả động thái này là 'mega rotation', với dòng vốn đang dịch chuyển mạnh mẽ khỏi các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn hoạt động kém hiệu quả sang các cổ phiếu chu kỳ và giá trị.

Dấu hiệu của sự xoay vòng

Sự thiếu hụt bộ nhớ do AI gây ra đã góp phần vào các biến động gần đây, nhưng các chuyên gia cho rằng xoay vòng là chủ đề lớn hơn tác động đến cổ phiếu. Johnson nhận xét: 'Kết quả kinh doanh bùng nổ của Micron (MU) đã tạo ra một tia lửa tạm thời, nhưng việc lĩnh vực công nghệ rộng hơn không thể giữ được đà tăng cho thấy việc xác nhận sự cải thiện về độ rộng thị trường hiện quan trọng hơn đà tăng gần đây của một số ít cổ phiếu.'

Rob Haworth, Giám đốc chiến lược đầu tư cấp cao tại US Bank Asset Management, cho rằng xoay vòng là một câu chuyện quan trọng mà nhà đầu tư cần theo dõi. David Morrison, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại Trade Nation, chỉ ra rằng Chỉ số Dow Jones đã phục hồi tốt so với S&P 500 và Nasdaq, tăng lên mức cao kỷ lục trong phiên giao dịch ngày thứ Năm trong khi hai chỉ số kia gặp khó khăn. Morrison cho rằng đây có thể là tín hiệu tích cực khi 'các nhà đầu tư vẫn muốn đầu tư đầy đủ vào cổ phiếu nhưng đang xoay vòng khỏi các cổ phiếu bán dẫn quá nóng sang các lĩnh vực bị bỏ quên mang lại giá trị tốt hơn.'

Nhóm 'Magnificent Seven' suy yếu

Nhóm 'Magnificent Seven' gồm Nvidia, Amazon, Microsoft, Meta, Alphabet, Apple và Tesla là những cổ phiếu hoạt động yếu nhất trong các phiên giao dịch gần đây. Cổ phiếu Microsoft và Apple giảm do giá một số thiết bị tăng vì chi phí bộ nhớ cao hơn. Các nhà đầu tư cân nhắc thực tế về tình trạng thiếu hụt chip do AI đã thúc đẩy mức tăng lớn cho Micron, Sandisk và các nhà sản xuất chip nhớ khác. Haworth nhận xét: 'Hàng hóa quan trọng này đối với các nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô và các công ty phần cứng công nghệ đang gây áp lực lên các cổ phiếu này.' Tuy nhiên, ông cho rằng điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn tích cực bất chấp chi phí tăng cao đối với một số công ty công nghệ lớn nhất.

Chăm sóc sức khỏe tăng điểm trong khi công nghệ tụt hậu

Công nghệ là lĩnh vực hoạt động tốt nhất từ đầu năm đến nay, nhưng sự yếu kém gần đây của nó lại mang lại lợi ích cho các lĩnh vực tụt hậu khác. Haworth cho biết: 'Chi phí năng lượng thấp hơn và lãi suất dài hạn thấp hơn đang nâng đỡ các phân khúc khác của thị trường, bao gồm các công ty nhỏ, chăm sóc sức khỏe và công nghiệp.'

Chỉ số S&P 500 theo tỷ trọng bằng nhau vượt trội

Chỉ số S&P 500 theo tỷ trọng bằng nhau (equal weight S&P 500) đã hoạt động tốt hơn chỉ số chuẩn. Chỉ số này đã tăng hơn 11% kể từ đầu năm 2026, so với mức tăng hơn 7% của S&P 500. Piper Sandler lưu ý rằng sự vượt trội của chỉ số theo tỷ trọng bằng nhau cho thấy các nhà đầu tư đang xoay vòng sang các cổ phiếu giá trị và phòng thủ.

Theo Business Insider

Ảnh: pictavio / Pixabay