Giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) hiện ở mức khoảng 75 USD/thùng sau khi thỏa thuận ghi nhớ (MOU) được ký kết, thấp hơn đáng kể so với mức dự báo 168-196 USD/thùng dựa trên độ co giãn cầu. Trước chiến tranh, giá WTI là 56 USD/thùng, và thị trường dầu toàn cầu đạt khoảng 106 triệu thùng/ngày. Cuộc tấn công của Mỹ vào Iran đã khiến Iran phong tỏa eo biển Hormuz, loại bỏ khoảng 10 triệu thùng/ngày khỏi thị trường, đẩy giá tăng vọt. Tuy nhiên, các biện pháp can thiệp của chính phủ và sự thay đổi trong chiến lược của các nước lớn đã giữ giá ở mức thấp hơn.

Nguyên nhân giá dầu thực tế thấp hơn dự báo

Theo tính toán, độ co giãn cầu của dầu thô là khoảng -0,047, nghĩa là lượng cung giảm 10% sẽ khiến giá tăng 200-250%. Tuy nhiên, giá WTI chưa vượt quá 113 USD/thùng và hiện ổn định quanh 75 USD/thùng. Nguyên nhân chính là do các can thiệp trực tiếp của chính phủ vào thị trường dầu toàn cầu. Mỹ đã giải phóng 172 triệu thùng từ Kho dự trữ dầu chiến lược (SPR), nằm trong kế hoạch giải phóng 400 triệu thùng của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA). Việc giải phóng bắt đầu từ ngày 17/3/2026, sau khi Iran phong tỏa eo biển vào ngày 28/2/2026. Ngoài ra, Trung Quốc quyết định cắt giảm 3 triệu thùng/ngày nhập khẩu, góp phần giảm áp lực cầu.

Vai trò của các nước trong ván cờ dầu mỏ

Các đồng minh và kẻ thù của Mỹ có thể thao túng thị trường dầu để phục vụ lợi ích riêng. Israel có mục tiêu khác với Mỹ, và việc tiếp tục chiến tranh có thể khiến cử tri Mỹ tốn kém hơn. Trung Quốc có thể đảo ngược chính sách cắt giảm nhập khẩu để đẩy giá dầu lên cao, gây hại cho chính quyền Trump trong bối cảnh chiến tranh thuế quan. Saudi Arabia, đang xích lại gần Nga, có thể làm chậm quá trình khôi phục sản xuất để giữ giá cao. Nga, do chiến tranh với Ukraine, cũng hạn chế nguồn cung dầu toàn cầu.

Tác động đến sản xuất dầu nội địa Mỹ

Triển vọng hòa bình không chắc chắn và giá dầu thấp không khuyến khích đầu tư từ các nhà sản xuất dầu nội địa Mỹ. Số lượng giàn khoan chỉ tăng nhẹ so với cùng kỳ năm trước. Ngành dầu khí đã là ngành hoạt động kém nhất trên thị trường chứng khoán trong hơn một thập kỷ, và cuộc chiến kéo dài bốn tháng không đủ để thay đổi kế hoạch đầu tư năm năm. Việc chính quyền Trump cạnh tranh trực tiếp với ngành dầu nội địa bằng cách giải phóng SPR, phần lớn bán cho người mua nước ngoài, càng làm giảm động lực đầu tư.

Dự báo tương lai và cảnh báo từ các CEO

Các CEO của Chevron và ExxonMobil đã cảnh báo rằng tồn kho vật lý của Mỹ đã giảm đến mức giá WTI sẽ tăng không thể tránh khỏi, thậm chí chưa từng có. Mặc dù giá hiện tại thấp hơn dự báo, nhưng các yếu tố chính trị và kinh tế có thể đẩy giá lên cao trong tương lai, đặc biệt là trước thềm bầu cử giữa kỳ Mỹ. Người thua cuộc trong ván cờ này đã lộ diện, và thế giới đang chờ đợi nước đi tiếp theo.

Theo Forbes

Ảnh: Mico Medel / Pexels