Phản ứng thái quá với kết quả sơ bộ của Samsung

Jordan Klein, chuyên gia ngành TMT (Công nghệ, Truyền thông và Viễn thông) của Mizuho, nhận định trong một báo cáo hôm thứ Ba rằng các nhà đầu tư đang phản ứng thái quá với kết quả sơ bộ quý II của Samsung. Ông cho rằng đợt bán tháo cổ phiếu bán dẫn phản ánh sự đảo chiều đà tăng (momentum unwind) hơn là sự suy yếu cơ bản.

Lợi nhuận bộ nhớ vượt trội

Klein chỉ ra rằng mặc dù doanh thu của Samsung có thể thấp hơn kỳ vọng, nhưng lợi nhuận hoạt động lại “vượt mạnh nếu loại trừ chi phí thưởng một lần,” với biên lợi nhuận hoạt động mảng bộ nhớ ước tính trên 80%. Ông nhấn mạnh: “Lợi nhuận hoạt động trong một quý đó còn cao hơn tổng lợi nhuận Samsung báo cáo trong ba năm qua cộng lại.” Việc phản ứng trước biến động cổ phiếu dựa trên kết quả sơ bộ là “cực kỳ thiển cận.”

Nguyên nhân doanh thu yếu và triển vọng giá bộ nhớ

Theo Klein, doanh thu yếu hơn dự kiến của Samsung “nhiều khả năng đến từ thiết bị di động, TV, tấm nền LCD” chứ không phải mảng bộ nhớ. Điều thực sự quan trọng với cổ phiếu sẽ là “các bình luận và triển vọng của Samsung về mảng kinh doanh bộ nhớ và ngành công nghiệp trong nửa cuối năm 2026,” dự kiến công bố vào cuối tháng 7. Về giá bộ nhớ nói chung, Klein cho biết các báo cáo chỉ ra giá DRAM và NAND trong quý III “có vẻ rất mạnh so với quý II,” với một số dự báo cho thấy NAND có thể tăng 35-40% theo quý.

TSMC và ASML quan trọng hơn

Klein nhận định kết quả kinh doanh của TSMC và ASML trong tuần tới “sẽ ảnh hưởng nhiều hơn đến diễn biến giá cổ phiếu bán dẫn so với kết quả sơ bộ của Samsung.” Ông cảm thấy “rất tích cực về các yếu tố cơ bản và triển vọng dài hạn của cả hai công ty,” đồng thời cho rằng định giá của họ “trông rất hấp dẫn.”

Triển vọng CPU và cơ hội mua vào

Về triển vọng CPU, Klein cho biết dự báo máy chủ CPU lạc quan từ chuyên gia phần cứng châu Á Dale Gai khiến ông “lạc quan hơn về Intel và cổ phiếu CPU cũng như các nhà cung cấp DRAM.” Ông cũng xem các đợt giảm giá của AMD là cơ hội mua vào trước sự kiện AI của công ty vào ngày 23 tháng 7.

Theo Yahoo Finance

Ảnh: Burak The Weekender / Pexels