Cerebras Systems, startup AI chip có trụ sở tại Sunnyvale, California, vừa công bố báo cáo tài chính quý đầu tiên sau khi IPO vào ngày 23/6/2026. Doanh thu quý 1-3/2026 đạt 193 triệu USD, tăng 94% so với cùng kỳ năm trước và tăng 12% so với quý trước. Tuy nhiên, lợi nhuận gộp cốt lõi giảm từ 47% xuống còn 36-38% trong quý 4-6/2026, khiến cổ phiếu giảm hơn 10% trong giao dịch ngoài giờ. Dù vậy, công ty vẫn được 9/11 nhà phân tích xếp hạng 'mua', với giá mục tiêu trung bình 292 USD.

Cerebras là ai và vì sao được gọi là 'NVIDIA killer'?

Cerebras Systems được thành lập năm 2015, phát triển công nghệ wafer-scale engine (WSE) độc đáo: thay vì cắt wafer silicon thành nhiều chip nhỏ, Cerebras sử dụng nguyên một wafer làm một chip AI khổng lồ. Chip WSE có diện tích lớn gấp 58 lần chip B200 của NVIDIA, cho phép tích hợp SRAM ngay trên wafer, giúp băng thông bộ nhớ cao gấp 2.625 lần so với B200. Nhờ đó, Cerebras Inference đạt tốc độ tính toán nhanh hơn 15 lần trên các mô hình mã nguồn mở chính so với B200.

Kết quả kinh doanh và triển vọng

Doanh thu của Cerebras tăng từ 79 triệu USD năm 2023 lên 510 triệu USD năm 2025, gấp 6,5 lần. Công ty đạt lợi nhuận ròng dương vào năm 2025 nhờ khoản lợi nhuận bất thường 360 triệu USD, nhưng lợi nhuận hoạt động cốt lõi vẫn âm 146 triệu USD. Dự báo cả năm 2026, doanh thu đạt 855-865 triệu USD, tăng 69% so với năm trước, nhưng lợi nhuận gộp cốt lõi chỉ 38-41% và lợi nhuận hoạt động cốt lõi âm 28-32%. Công ty cho biết lợi nhuận gộp giảm tạm thời do đầu tư mở rộng trung tâm dữ liệu, và mục tiêu dài hạn là trên 60%.

Đối tác lớn và rủi ro tập trung khách hàng

Cerebras đã ký hợp đồng với OpenAI vào tháng 12/2025 và AWS vào tháng 3/2026, cung cấp hệ thống wafer-scale cho các dịch vụ AI. Tuy nhiên, trước đó công ty phụ thuộc nhiều vào hai khách hàng UAE là G42 và MBZUAI. Tính đến cuối năm 2025, Cerebras có backlog đơn hàng khoảng 24,6 tỷ USD. Cổ phiếu niêm yết trên Nasdaq từ ngày 14/5/2026 với giá IPO 185 USD, đạt đỉnh 386,34 USD trong ngày đầu giao dịch, nhưng hiện còn 226,72 USD.

Ảnh: Ivan Chumak / Pexels